Points clés à retenir :
Lam Research a prolongé sa série de records alors que la demande d'équipements pour semi-conducteurs de la part des fabricants de puces IA et de mémoires a propulsé l'action à un sommet historique.
L'action Lam Research (LRCX) a grimpé de 6,5 % à 345,54 $ lundi, portant la capitalisation boursière de l'entreprise au-delà de 432 milliards $ et prolongeant les gains qui en font l'une des valeurs les plus performantes du secteur des équipements pour semi-conducteurs cette année. La hausse est survenue alors que l'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de plus de 5 %, se remettant de sa pire séance depuis 2020 vendredi.
« Le cycle des équipements pour semi-conducteurs entre dans une phase de reprise structurelle portée par le déploiement des infrastructures d'IA, et pas seulement par un rebond cyclique », a déclaré Rachel Kim, analyste de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs chez Edgen. « Les outils de gravure et de dépôt de Lam sont essentiels aux transitions vers les nœuds avancés qui sous-tendent les puces d'IA de nouvelle génération. »
La valorisation record de l'entreprise reflète la demande explosive d'équipements de fabrication de plaquettes alors que les fabricants de puces se précipitent pour accroître leurs capacités. Applied Materials (AMAT) et KLA Corp (KLAC) ont également enregistré des gains de plus de 6 % et 5 %, respectivement, tandis que le secteur plus large des semi-conducteurs rebondissait après la déroute technologique de la semaine dernière qui a vu le Nasdaq Composite chuter de plus de 4 % vendredi.
Les outils de Lam Research sont utilisés dans la production de mémoire à large bande passante (HBM) et de puces logiques avancées — deux catégories connaissant une demande explosive en raison du déploiement des centres de données IA. La base installée d'équipements de l'entreprise génère également des revenus récurrents de services, offrant une stabilité des marges même lorsque les cycles de dépenses d'investissement fluctuent.
Certains investisseurs adoptent une position plus prudente. Nancy Tengler, PDG de Laffer Tengler Investments, a déclaré que son cabinet réduit ses positions dans ses participations les plus performantes, dont Lam Research et Micron Technology (MU), pour faire place à de nouveaux leaders du marché. « Les traders regardent déjà vers la prochaine grande opportunité », a déclaré Tengler, pointant les prochaines introductions en bourse de SpaceX, Anthropic et OpenAI comme des candidats potentiels à la rotation.
Le contexte macroéconomique général reste contrasté. Les rendements obligataires ont continué d'augmenter après un rapport sur l'emploi de mai plus solide que prévu, anéantissant les espoirs de Wall Street d'une baisse des taux d'intérêt cette année. Les données de l'indice des prix à la consommation attendues mercredi devraient montrer que l'inflation a grimpé au-dessus de 4 % pour la première fois depuis 2023, en partie sous l'effet de l'impact du conflit au Moyen-Orient sur les prix du pétrole.
L'action Lam Research se négocie désormais à environ 35 fois les bénéfices futurs, une prime par rapport au multiple de 22x du S&P 500, mais en ligne avec ses pairs du secteur des équipements pour semi-conducteurs. Le titre a plus que triplé depuis le début de l'année 2025, reflétant la conviction du marché que la demande de fabrication de puces pilotée par l'IA soutiendra les dépenses d'équipement pendant des années.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
