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Le fabricant franco-allemand de chars KNDS NV a suspendu son introduction en Bourse, devenant ainsi la victime la plus en vue d'un refroidissement soudain des marchés européens des capitaux propres.
Le groupe de défense, qui fabrique les chars Leopard 2 et des véhicules blindés, a annoncé mercredi avoir reporté ses projets de cotation jusqu'à ce que les marchés retrouvent des conditions plus favorables. KNDS visait une valorisation pouvant atteindre 20 milliards d'euros (23,3 milliards $), ce qui aurait été l'une des plus importantes introductions en Bourse européennes de 2026.
« Cette décision reflète la réalité selon laquelle la volatilité actuelle des marchés ne permet pas de soutenir une transaction de cette ampleur et de cette complexité », a déclaré une personne proche du dossier, qui a requis l'anonymat car elle évoquait des délibérations privées. KNDS avait retenu Lazard Inc. comme conseiller pour préparer la cotation, qui devait avoir lieu au second semestre 2026.
Ce report intervient après une période d'incertitude géopolitique accrue qui a pesé sur les marchés des capitaux propres dans toute l'Europe. L'indice Stoxx 600 a chuté d'environ 8 % par rapport à son pic d'avril, tandis que plusieurs introductions en Bourse de moindre envergure ont été annulées ou renégociées ces dernières semaines sur le marché européen. KNDS travaillait à renforcer la coopération et les échanges technologiques entre ses filiales allemande et française en amont de la cotation, un processus que le gouvernement allemand suivait de près alors qu'il envisageait d'acquérir une participation dans l'entreprise, y compris une éventuelle participation majoritaire.
Ce report constitue un revers pour les cotations dans le secteur européen de la défense, qui prenaient de l'ampleur alors que les gouvernements du continent augmentaient leurs dépenses militaires. Le gouvernement britannique a annoncé en juin une hausse de 20 milliards de livres sterling de ses dépenses de défense, ce qui a soutenu les actions des entreprises britanniques du secteur. Le fabricant tchécoslovaque de véhicules blindés Group AS prévoit toujours une introduction en Bourse de 3 milliards d'euros à Amsterdam en 2026, tandis que le groupe d'ingénierie britannique Doncasters Group envisage une cotation à New York.
KNDS a été formé en 2015 par la fusion de l'allemand Krauss-Maffei Wegmann GmbH et du français Nexter Systems SA. L'entreprise est détenue par des actionnaires privés allemands et par l'État français, avec son siège social à Amsterdam. Le marché mondial de l'aérospatiale et de la défense était évalué à 847 milliards $ en 2025 et devrait atteindre 1 470 milliards $ d'ici 2032, selon des estimations du secteur, soulignant la demande structurelle à long terme qui faisait de KNDS un candidat attractif à l'introduction en Bourse.
Pour le gouvernement allemand, qui envisageait un investissement direct pour sécuriser son influence sur la structure actionnariale du fabricant de chars, le report de la cotation ouvre une fenêtre pour des solutions alternatives. Berlin avait exprimé son intérêt pour l'acquisition d'actions auprès des propriétaires privés allemands avant l'offre publique, une décision qui lui aurait donné un droit de regard sur les décisions stratégiques d'une entreprise essentielle à la chaîne d'approvisionnement en véhicules blindés de l'OTAN.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
