Points clés
KKR & Co. (NYSE : KKR) a publié un bénéfice ajusté de 1,39 $ par action pour le premier trimestre, dépassant les estimations de Wall Street, mais a vu ses actions chuter après avoir signalé des perspectives plus prudentes pour le reste de l'année.
« Le fait est que la perception de la volatilité de nos activités et de notre secteur est déconnectée de l'expérience vécue », a déclaré Scott Nuttall, co-directeur général de KKR, lors d'un appel avec des analystes, minimisant les récents remous du marché.
Les résultats du géant du capital-investissement pour le trimestre clos le 31 mars ont affiché des revenus sectoriels totaux de 1,47 milliard de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 1,43 milliard de dollars. Les revenus liés aux commissions de la firme ont augmenté de 23,5 % sur un an pour atteindre 1 milliard de dollars, et ses actifs sous gestion (AUM) ont crû de 14,1 % pour atteindre 757,9 milliards de dollars.
Malgré ce dépassement trimestriel, les actions de KKR ont baissé de 1,9 % en séance. La société a modéré ses prévisions annuelles, notant que si elle avait entamé l'année avec une trajectoire permettant d'atteindre plus de 7 $ de résultat net ajusté par action, l'environnement opérationnel difficile rendait « plus probable que nous atterrissions en dessous de ce niveau ».
Un point positif significatif du trimestre a été la capacité de KKR à attirer de nouveaux capitaux. La firme a levé 28 milliards de dollars de nouveaux fonds, marqués par la clôture finale de son North America Fund XIV à 23 milliards de dollars, la plus importante levée de fonds en capital-investissement de l'histoire de KKR. Ce succès de collecte s'est manifesté à travers diverses stratégies, le canal de la gestion de fortune privée contribuant à hauteur de 4 milliards de dollars en nouveaux capitaux.
« Nous avons été franchement surpris par la vigueur des flux au premier trimestre », a déclaré le directeur financier Robert Lewin, notant que les entrées dans ses stratégies de crédit ont plus que doublé par rapport au trimestre précédent.
Bien que l'activité de monétisation de KKR ait été forte, générant environ 880 millions de dollars de revenus au cours du trimestre, les dirigeants ont reconnu que la volatilité du marché pourrait retarder certaines ventes d'actifs futures. Toute transaction reportée de 2026 devrait être décalée en 2027.
En réponse à ce qu'elle considère comme un cours de bourse décoté, KKR a activement racheté ses propres actions, pour un montant de 317 millions de dollars au 1er mai. Le conseil d'administration a également autorisé une augmentation de 500 millions de dollars de son programme de rachat d'actions. La société a relevé son dividende annualisé de 5,4 % à 0,78 $ par action.
La solide performance trimestrielle et la collecte de fonds robuste démontrent la santé sous-jacente des activités diversifiées de KKR. Cependant, la modération des prévisions suggère que même les gestionnaires d'actifs de premier plan ne sont pas à l'abri des incertitudes économiques globales. Les investisseurs surveilleront de près la capacité de la firme à naviguer dans l'environnement difficile de la monétisation au cours des prochains trimestres.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
