Le dollar néo-zélandais vacille alors que les perturbations à Ormuz propulsent l'indice du dollar au-dessus de 98

Le dollar néo-zélandais a subi une pression importante mardi alors qu'une nouvelle perturbation dans le détroit d'Ormuz a alimenté une fuite vers la sécurité, repoussant l'indice du dollar américain au-dessus de la barre des 98,0 et provoquant une flambée des prix du pétrole de plus de 5 %.

« Tout signe d'escalade du conflit dans le Golfe déclenche immédiatement une demande de valeur refuge pour le dollar », a déclaré Paresh Upadhyaya, directeur de la stratégie de marché chez Pioneer Investments, dans une note récente. « Y a-t-il une raison pour que le dollar intègre une prime de risque géopolitique nulle ? Je dirais que non. »

Ce mouvement s'est répercuté sur toutes les classes d'actifs, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent bondissant de 5,4 % à 100,40 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate grimpait de 5,3 % à 101,70 dollars. L'indice du dollar américain (.DXY), qui mesure le billet vert par rapport à un panier de six devises majeures, a progressé par rapport à sa clôture précédente de 98,07, reflétant la demande de liquidité des investisseurs. Ce regain de force du dollar a pesé lourdement sur les devises sensibles au risque, notamment le Kiwi et le dollar australien, qui sont souvent vendus pendant les périodes d'incertitude mondiale.

La perturbation souligne la vulnérabilité du marché aux chocs géopolitiques au Moyen-Orient, une artère critique pour environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole. Une fermeture prolongée pourrait non seulement faire grimper les prix de l'énergie, exacerbant les inquiétudes concernant l'inflation mondiale, mais aussi forcer un désengagement plus large du risque au sein des portefeuilles, ce qui profiterait davantage au dollar au détriment de devises comme le NZD. La question clé pour les marchés est de savoir s'il s'agit d'une poussée temporaire ou du début d'un blocage plus prolongé qui pourrait impacter l'économie mondiale.

Le statut de valeur refuge du dollar réaffirmé

Le rallye du dollar mardi marque un renversement partiel d'une tendance récente. Le billet vert avait cédé la majeure partie de ses gains liés à la guerre plus tôt en avril, les traders anticipant une désescalade du conflit américano-iranien. L'indice du dollar, qui avait bondi de plus de 3 % pour atteindre un sommet de 10 mois à 100,64 après le début du conflit, avait reculé de 1,9 % jusqu'à la mi-avril alors que les pourparlers de paix montraient des signes de progrès.

Les fonds spéculatifs auraient augmenté leurs paris baissiers contre la devise. « La communauté des hedge funds attendait en fait une opportunité de vendre le dollar américain, et le premier accord de cessez-le-feu s'est avéré être le meilleur catalyseur », a noté Antony Foster, responsable du trading spot G10 chez Nomura International à Londres, commentant l'activité de la semaine dernière. Cependant, les derniers événements dans le détroit d'Ormuz soulignent le rôle persistant du dollar comme principal sanctuaire mondial en temps de crise.

Retombées économiques et calculs du marché

Les enjeux économiques d'une fermeture prolongée d'Ormuz sont immenses. Les analystes ont averti qu'une perte significative de l'approvisionnement en pétrole et en GNL pourrait faire basculer l'économie mondiale dans une récession sévère. Selon l'analyse de Kurt Cobb sur Oilprice.com, une perte soutenue de 12 % du pétrole du détroit, combinée à des perturbations du GNL, pourrait supprimer 4,5 % de l'approvisionnement énergétique total du monde, contractant potentiellement le PIB mondial d'un taux corrélé de 4 %. À titre de comparaison, le PIB réel des États-Unis a chuté de 4,3 % pendant l'ensemble de la Grande Récession.

Bien que certains analystes estiment que la prime de risque géopolitique finira par s'estomper, le marché reste sur le qui-vive. « Nous voyons cela comme des phénomènes temporaires car nous pensons que les États-Unis cherchent des moyens de désamorcer la situation », a déclaré Steve Brice de Standard Chartered. Pourtant, pour l'instant, le chemin de la moindre résistance pour le dollar est à la hausse tant que le trafic dans cette voie maritime vitale reste interrompu, maintenant la pression sur les devises comme le NZD qui sont liées à la croissance mondiale et à l'appétit pour le risque.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.