Points clés :
Haitong International a initié la couverture de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC.US) avec une recommandation Surperformance et un objectif de cours de 25 $, citant l'intelligence artificielle comme son principal moteur de croissance.
Le rapport de la banque a souligné l'indépendance de Kingsoft Cloud comme un avantage, notant qu'elle « ne développe pas ses propres grands modèles de langage (LLM) et ne s'engage pas dans une concurrence commerciale substantielle avec ses clients ».
L'objectif de 25 $ est basé sur un ratio cours/chiffre d'affaires prévisionnel de trois fois pour l'année prochaine. Haitong s'attend à ce que les revenus liés à l'IA de l'entreprise, qu'elle voit augmenter de 108 % en glissement annuel en 2025 pour représenter 45 % des revenus du cloud public, deviennent le principal moteur de croissance. La banque prévoit que cette contribution passera à 60 % en 2026 et à 73 % en 2027.
Haitong a tracé un chemin clair vers la rentabilité pour le fournisseur de cloud, prévoyant que son bénéfice d'exploitation ajusté deviendra positif en 2026 pour atteindre 113 millions de RMB et 457 millions de RMB en 2027. Un retour à un bénéfice net ajusté de 185 millions de RMB est projeté pour 2028, porté par l'expansion des revenus, une part plus importante de l'IA et une amélioration du contrôle des coûts.
Cette nouvelle couverture et ces prévisions haussières pourraient attirer l'attention des investisseurs sur la valorisation de la société qui, selon Haitong, présente une décote significative par rapport aux grands fournisseurs de cloud. La capacité de Kingsoft Cloud à respecter les délais de croissance agressive des revenus de l'IA et de rentabilité sera un axe majeur pour les investisseurs.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
