JustLend DAO, le plus grand protocole de prêt de finance décentralisée (DeFi) sur le réseau TRON, a terminé son troisième brûlage trimestriel de jetons, retirant définitivement de la circulation 271,3 millions de jetons JST, évalués à environ 21,3 millions de dollars au 16 avril.
« La plateforme a retiré définitivement 271 337 579 jetons JST... a financé cette initiative en utilisant ses bénéfices nets trimestriels ainsi que les gains reportés », selon un communiqué du projet. Cette action souligne la stratégie du protocole consistant à utiliser les bénéfices opérationnels pour créer une pression déflationniste sur son actif de gouvernance natif. Le brûlage est vérifiable sur la blockchain TRON, les jetons ayant été envoyés à une adresse « trou noir » irrécupérable.
Cet événement porte le nombre cumulé de jetons brûlés par le protocole à plus de 1,356 milliard de JST, ce qui représente 13,7 % de l'offre totale maximale du jeton. JustLend DAO, qui facilite les emprunts et les prêts, génère des revenus à partir des écarts de taux d'intérêt et des frais. Selon les données de DefiLlama, le protocole détient une valeur totale verrouillée (TVL) de plus de 7,6 milliards de dollars, ce qui le classe comme la deuxième plus grande plateforme de prêt en DeFi, derrière seulement Aave sur Ethereum.
cette réduction systématique de l'offre est conçue pour lier directement le succès financier du protocole à la valeur du jeton, créant ainsi une rareté. Cependant, bien que les mécanismes déflationnistes soient une force fondamentale, les investisseurs pèsent ces éléments par rapport aux risques importants de l'écosystème, notamment la concentration de la gouvernance autour du fondateur de TRON, Justin Sun, et la surveillance réglementaire non résolue de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Économie déflationniste vs risque de centralisation
Le cœur de la proposition de valeur de JST est sa déflation adossée aux revenus. Contrairement aux programmes de brûlage spéculatifs, JustLend DAO alloue une partie de ses bénéfices issus des opérations de prêt pour racheter et détruire ses propres jetons. Ce mécanisme, similaire à un rachat d'actions d'entreprise, est un signal puissant de la santé du protocole et récompense directement les détenteurs de jetons par la rareté. L'engagement envers un calendrier de brûlage trimestriel régulier offre un modèle économique prévisible qui a attiré une base d'utilisateurs importante de plus de 481 000 portefeuilles actifs.
Cependant, l'intégration profonde du protocole avec l'écosystème TRON et son fondateur, Justin Sun, présente des vents contraires matériels. La concentration de l'influence et des avoirs en jetons entre les mains de Sun crée un point de défaillance unique qui décourage de nombreux investisseurs institutionnels. Cette « décote institutionnelle », comme l'appellent certains analystes, est aggravée par l'incertitude réglementaire persistante. Sun et la Fondation TRON ont fait face à des allégations de la SEC liées à des ventes de titres non enregistrés et à du wash trading, et bien que les poursuites aient été interrompues en 2025, l'affaire reste un risque persistant pour l'ensemble de l'écosystème TRON et JustLend. La valorisation à long terme du protocole dépendra probablement de sa capacité à relever ces défis tout en rivalisant avec des rivaux multi-chaînes comme Aave et Compound, qui opèrent sur de nombreuses blockchains, y compris Ethereum et ses réseaux de couche 2.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
