Points clés
JPMorgan a entamé le suivi de Rivian Automotive Inc. (NASDAQ : RIVN) avec une recommandation « Sous-pondérer » et un objectif de cours de 9 $, suggérant un potentiel de baisse significatif pour le constructeur de véhicules électriques malgré des résultats récents supérieurs aux attentes.
« La note négative d'une institution financière majeure comme JPMorgan pourrait entraîner une pression de vente accrue sur l'action de Rivian », indique la note de la banque du 11 mai, soulignant les inquiétudes concernant la rentabilité et les défis de production.
L'objectif de cours de 9 $ représente une baisse de 40,1 % par rapport au cours de clôture après-bourse de Rivian de 15,02 $ le 9 mai. Cette initiation fait suite au rapport du premier trimestre de Rivian, où la société a affiché une perte de 0,33 $ par action, plus faible que prévu, pour un chiffre d'affaires de 1,38 milliard de dollars, dépassant les projections des analystes. Cependant, le titre a chuté de 6,5 % dans les transactions après-bourse suite aux résultats, indiquant l'anxiété des investisseurs quant à l'assise financière de l'entreprise.
L'appel baissier de JPMorgan remet en question la voie vers la rentabilité de Rivian, une préoccupation persistante pour les investisseurs alors même que l'entreprise déploie sa plateforme de véhicules R2 à bas prix. Bien que Rivian maintienne ses prévisions de livraisons pour 2026 de 62 000 à 67 000 véhicules, l'attention se porte désormais sur sa capacité à surmonter les obstacles de la chaîne d'approvisionnement et les coûts élevés pour atteindre des marges brutes positives d'ici la fin de l'année.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, les dirigeants de Rivian ont exprimé leur confiance dans la demande pour la nouvelle plateforme R2 et ont souligné les investissements stratégiques dans l'autonomie et l'efficacité de la fabrication. Le PDG R.J. Scaringe a qualifié le R2 de « révolutionnaire » (game changer) qui serait un « moteur clé de la croissance et de la rentabilité à long terme de notre entreprise ».
Malgré cet optimisme, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise n'était que de 1 % sur les douze derniers mois, selon son dernier rapport. Le secteur des véhicules électriques a été confronté à des vents contraires, des concurrents comme Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA) et Lucid Group Inc. (NASDAQ : LCID) devant également faire face à des baisses de ventes et à des pertes croissantes. La capacité de Rivian à augmenter la production du R2 de manière rentable est considérée comme le test critique de sa viabilité à long terme.
La notation de JPMorgan constitue un contrepoint significatif au récit selon lequel les récents résultats supérieurs aux attentes de Rivian et le lancement du R2 l'ont mise sur une voie claire vers le succès. Les investisseurs surveilleront de près la montée en puissance de la production initiale et les chiffres de livraison du modèle R2 au second semestre 2026 pour déceler des signes d'amélioration de l'efficacité de la fabrication et de contrôle des coûts.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
