JPMorgan réitère sa recommandation « Surpondérer » sur Trip.com Group, fixant un objectif de cours de 75 $ pour les actions américaines du géant du voyage en ligne malgré une enquête antitrust en cours en Chine.
« Les résultats valident notre stratégie d'IA », a déclaré le PDG Jensen Huang. La banque estime que les actions réglementaires sont plus susceptibles d'aboutir à une rectification des pratiques commerciales plutôt que de provoquer un changement durable de la capacité de monétisation domestique ou de la position concurrentielle de Trip.com, ont écrit les analystes de JPMorgan dans une note.
Les objectifs de JPMorgan représentent une hausse significative par rapport aux récents points bas du titre, la banque s'opposant aux inquiétudes selon lesquelles l'enquête modifierait la rentabilité à long terme.
La nouvelle de l'enquête menée par l'Administration d'État chinoise pour la régulation du marché (SAMR) le 14 janvier 2026 avait fait chuter les ADS de plus de 19 % en deux séances.
La question centrale pour les investisseurs est de savoir si l'enquête représente une menace structurelle pour le modèle économique de Trip.com. Alors que JPMorgan parie contre ce résultat, l'enquête sur des pratiques monopolistiques présumées, y compris des restrictions déloyales sur les commerçants, crée une incertitude importante pour la société de voyage.
Détails de l'enquête
L'enquête de la SAMR sur Trip.com a été rapportée pour la première fois le 14 janvier 2026, sur la base d'allégations d'« abus de position dominante et de pratiques monopolistiques », selon des documents juridiques. L'enquête fait suite à une convocation du régulateur du marché à Zhengzhou en septembre 2025 concernant des « restrictions déloyales sur les transactions et les prix des commerçants ».
La surveillance réglementaire ne se limite pas à la Chine. En Europe, l'agence antitrust italienne mène une enquête similaire sur Booking.com, un autre acteur majeur du voyage en ligne. L'autorité italienne allègue que le programme « Partenaire privilégié » de Booking.com, qui octroie un meilleur classement dans les recherches, est basé sur les niveaux de commission plutôt que sur la qualité du service, une pratique qui pourrait être jugée déloyale pour les consommateurs.
La note de JPMorgan soutient que l'impact de telles enquêtes, ainsi que d'autres risques tels que la volatilité des prix du pétrole et les tensions géopolitiques, est gérable pour Trip.com.
La défense du géant du voyage souligne la conviction de la banque que l'histoire de croissance à long terme de l'entreprise reste intacte. Les investisseurs attendront désormais toute déclaration officielle de la SAMR, qui fournira le prochain signal majeur pour le titre.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
