JPMorgan Chase & Co. a abaissé son objectif de cours sur SF Holding Co. (06936.HK) de près de 15 %, citant une réduction des prévisions de bénéfices alors même que les résultats du premier trimestre du géant de la logistique ont dépassé les attentes.
« Si les opérations continuent de s'améliorer au cours des deuxième et troisième trimestres et que les perspectives pour les marchés étrangers deviennent plus claires, le cours de l'action aura de la marge pour rattraper son retard », ont déclaré les analystes de JPMorgan dans une note de recherche, tout en maintenant une recommandation « Surpondérer » sur le titre.
La banque a abaissé son objectif de cours pour les actions de SF Holding cotées à Hong Kong de 47 HKD à 40 HKD et pour ses actions A cotées à Shenzhen (002352.SZ) de 50 RMB à 42 RMB. Cette révision fait suite à une réduction moyenne de 4 % des prévisions de bénéfices de JPMorgan pour la période 2026-2028 pour la société.
Cette décision intervient alors que SF Holding a fait état d'une augmentation de 13,05 % sur un an de son bénéfice net au premier trimestre, à 25,26 milliards de yuans. Cependant, JPMorgan a noté que la réaction du marché a été feutrée, car « le sentiment des investisseurs reste guidé par les preuves » et la rentabilité de sa filiale KLN (00636.HK) et de son activité de chaîne d'approvisionnement internationale n'est pas encore claire.
Détails de la décision de l'analyste
Performance et perspectives
Les résultats du premier trimestre de SF Holding ont prolongé la légère dynamique de croissance du quatrième trimestre 2025, la société ayant renforcé son mix de produits et poursuivi la reprise de sa marge brute. Le chiffre d'affaires du trimestre a augmenté de 6,14 % pour atteindre 741,42 milliards de yuans.
Malgré la croissance du bénéfice sur un an, le bénéfice net a diminué de 10 % par rapport au quatrième trimestre de 2025. JPMorgan estime que des améliorations opérationnelles durables et des perspectives plus claires pour ses activités internationales sont nécessaires pour que l'action réalise son potentiel de hausse.
La réduction de l'objectif de cours souligne l'exigence du marché pour des preuves concrètes de rentabilité dans les nouvelles entreprises de SF Holding avant de récompenser pleinement sa croissance. Les investisseurs surveilleront de près les résultats des deuxième et troisième trimestres de la société pour déceler des signes d'amélioration opérationnelle continue et de clarté sur sa stratégie internationale.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
