Points clés :
JPMorgan Chase & Co. a abaissé la recommandation de Hashkey Holdings (03887) de « Surpondérer » à « Neutre », réduisant son objectif de cours sur la plateforme d'échange crypto cotée à Hong Kong de 44 %, passant de 9 HKD à 5 HKD.
Cette décision fait suite à ce que la banque a décrit comme un rapport sur les résultats du second semestre 2025 « mitigé » pour Hashkey, selon une note de recherche publiée le 31 mars. Bien que les volumes d'échange et la part de marché de la plateforme aient été meilleurs que prévu, le chiffre d'affaires global a manqué les prévisions de JPMorgan de 6 %.
JPMorgan a souligné que les marges brutes de Hashkey ont diminué et devraient rester à des niveaux relativement bas jusqu'au premier semestre 2026. Citant une atmosphère de marché crypto plus faible depuis le début de l'année, la banque a abaissé ses prévisions de revenus pour Hashkey pour 2026 et 2027 de 19 % et 21 %, respectivement. Cela contraste avec la performance de la plateforme américaine Coinbase, qui a également connu son lot de révisions d'analystes.
« Malgré le fort leadership de marché de HashKey et ses plans d'expansion à Hong Kong, nous prévoyons que le titre fera face à des pressions dues à des perspectives de revenus plus incertaines », indique le rapport. JPMorgan a noté que l'appétit des investisseurs pour les sociétés à bêta élevé et déficitaires diminue dans l'environnement actuel d'aversion au risque, un sentiment qui pourrait également affecter d'autres acteurs comme Binance.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
