Le PDG de JPMorgan prévoit un choc inflationniste en 2026 dû au conflit au Moyen-Orient

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase & Co., a averti qu'une inflation persistante alimentée par les conflits géopolitiques pourrait faire grimper les taux d'intérêt et peser sur le prix des actifs dès 2026, contrastant ainsi avec les attentes actuelles du marché concernant des baisses de taux.

« Le trouble-fête — une inflation en lente progression pour 2025 et peut-être 2026 — est un risque qui mérite plus d'attention », a écrit Dimon dans sa lettre annuelle aux actionnaires, très suivie. Il a ajouté que la menace du régime iranien « doit être traitée ».

Cet avertissement survient alors que le baril de Brent se négocie près d'un sommet de cinq mois au-dessus de 90 $, reflétant l'inquiétude des marchés face aux perturbations potentielles de l'approvisionnement au Moyen-Orient. Dimon a noté que les hausses rapides du prix du pétrole ont été un facteur important dans plusieurs récessions sévères des années 1970 aux années 1980.

Pour les investisseurs, les prévisions de Dimon suggèrent un potentiel débouclage de portefeuille, où la hausse des taux pourrait déclencher une réévaluation du risque sur les actions et le crédit. Sa lettre, véritable baromètre du sentiment à Wall Street, remet en question l'idée selon laquelle les banques centrales auraient définitivement gagné la guerre contre l'inflation.

Les risques liés au crédit privé s'accentuent

Au-delà de la géopolitique, Dimon a exprimé une vive inquiétude concernant l'explosion du marché du crédit privé. Il a prédit que de nombreux produits de crédit à haut risque subiraient des pertes plus importantes que prévu lors d'un ralentissement économique en raison d'une dégradation marquée des normes d'octroi de prêts chez de nombreux prêteurs.

Il a également critiqué la tendance des fonds de crédit privé à vendre des produits aux particuliers, un segment qui, selon lui, manque de transparence et de surveillance réglementaire suffisante. « Tout crédit n'est pas bon à prendre », a écrit Dimon. « Il y a beaucoup de nouveaux entrants, et nous devons nous attendre à ce que les performances de crédit des fournisseurs varient considérablement. »

Le rythme des introductions en bourse du capital-investissement en question

Dimon a également remis en question la lenteur des introductions en bourse (IPO) dans le secteur du capital-investissement. Il a jugé « déconcertant » que les sociétés de capital-investissement, qui possèdent collectivement près de 13 000 entreprises, n'aient pas davantage profité des récents sommets boursiers pour introduire leurs sociétés de portefeuille sur le marché.

Cette réticence à sortir des investissements via des IPO pourrait créer un goulot d'étranglement important si les conditions de marché se détérioraient. « Il est difficile d'imaginer ce qui se passera si nous connaissons un marché baissier durable », a-t-il prévenu.

Dans sa lettre, Dimon a également apporté son soutien aux efforts de déréglementation de l'administration Trump et a critiqué les politiques de fiscalité élevée dans des villes comme New York, avertissant qu'aucune ville n'a un « droit divin au succès ».

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.