Les contrats à terme de Wall Street ont grimpé vendredi après que les États-Unis et l'Iran ont convenu d'un cessez-le-feu temporaire de deux semaines, mais ce rallye de soulagement a suscité un avertissement du commentateur Jim Cramer, selon lequel les investisseurs pourraient aller trop vite en besogne.
« Les haussiers doivent tempérer un peu leur enthousiasme », a déclaré Cramer, avertissant que le marché réagissait à une trêve fragile et que les conditions pourraient être surachetées.
L'annonce du cessez-le-feu a déclenché une réaction inter-actifs significative alors que les primes de risque géopolitique se sont dégonflées. Les prix du pétrole sont tombés sous les 100 dollars le baril, offrant un soulagement par rapport à un facteur inflationniste majeur. Sur les marchés des changes, l'indice du dollar américain, principal bénéficiaire pendant la crise, est tombé à 98,80, son plus bas niveau en un mois. Par conséquent, l'euro est monté à 1,17 dollar et la livre sterling a atteint 1,3450 dollar. L'or, valeur refuge traditionnelle, a progressé de 2,3 %.
La durabilité du rallye est toutefois remise en question car la trêve est semée d'incertitudes. Bien que négociée pour rouvrir le détroit stratégique d'Ormuz, les responsables iraniens ont déclaré que le passage nécessiterait une coordination avec leurs forces armées, une mise en garde que les analystes considèrent comme un point de rupture potentiel. « C'est un problème qui pourrait faire dérailler le cessez-le-feu plus tard cette année », a déclaré Matt Gertken, stratège géopolitique en chef chez BCA Research. Il a averti que si le président Trump pourrait accepter les conditions avant les élections de mi-mandat, l'appareil de sécurité américain exigera probablement une solution plus permanente par la suite.
L'accord, négocié avec l'aide du Pakistan, a été caractérisé différemment par les deux parties. La Maison Blanche l'a qualifié de victoire américaine, tandis que l'Iran a affirmé que ses conditions avaient été remplies. Ce « déficit de confiance profond », tel que décrit par Pratibha Thaker, directrice régionale à l'Economist Intelligence Unit, complique les perspectives des négociations prévues à Islamabad.
Accentuant encore la pression sur la trêve, les hostilités n'ont pas entièrement cessé dans la région. Israël, tout en acceptant de suspendre les frappes sur l'Iran, a poursuivi ses opérations au Liban, poussant le ministre iranien des Affaires étrangères à déclarer sur X que les États-Unis « doivent choisir : cessez-le-feu ou poursuite de la guerre via Israël. Ils ne peuvent pas avoir les deux. » Selon les médias d'État iraniens, le détroit d'Ormuz reste fermé en réponse.
Les gestionnaires de portefeuille soupèsent désormais l'optimisme à court terme face aux risques sous-jacents substantiels. « Il y a encore peu de visibilité [et] une prévisibilité limitée sur la tenue de la trêve », a déclaré Josh Rubin, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investments, avertissant que les risques extrêmes subsistent. Bien que la pause dans le conflit soit une évolution bienvenue, le chemin vers une paix durable semble complexe et incertain, ce qui suggère que le rallye actuel du marché repose sur des fondations précaires.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
