Points clés à retenir :
Jim Cramer a déclaré que quatre piliers de ses perspectives haussières s'affaiblissent, évoquant un rapport sur l'emploi plus fort que prévu, la prochaine introduction en bourse de SpaceX, la faiblesse de l'action Apple et le risque d'offres supplémentaires d'actions dans l'IA.
Le S&P 500 a chuté de plus de 2 % pour s'établir près de 7 427 points le 5 juin après qu'un rapport sur l'emploi plus fort que prévu a réduit les probabilités de baisses de taux de la Réserve fédérale.
« Le chiffre solide de l'emploi écarte les baisses de taux pour le moment », a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements au Schwab Center for Financial Research, à USA TODAY. « L'inflation est poussée à la hausse par un éventail de forces plus large que la seule guerre en Iran. »
Le ministère du Travail a indiqué que les employeurs américains ont créé 172 000 emplois en mai, tandis que les mois précédents ont été révisés à la hausse de 93 000 au total. Le Nasdaq Composite a chuté de 3,5 %, perdant plus de 900 points pour s'échanger près de 25 893 points, tandis que l'indice Dow Jones Industrial Average a baissé de 0,9 % pour atteindre environ 51 094 points. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a bondi de 7 points de base à 4,553 %.
L'avertissement de Cramer s'ajoute à une liste croissante de vents contraires pour les actions. Une hausse des taux de la Fed rendrait les emprunts plus coûteux, tandis que l'introduction en bourse de SpaceX pourrait détourner des capitaux des marchés publics et que des offres supplémentaires d'actions dans l'IA risquent de suroffrir un secteur déjà sous pression après que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a enregistré sa quatrième pire baisse jamais enregistrée.
La faiblesse d'Apple et les craintes d'offre d'IA aggravent la vente massive
Cramer a souligné la faiblesse des actions Apple comme un troisième frein sur le Nasdaq, parallèlement au risque que les entreprises liées à l'IA se précipitent pour lever des capitaux via des offres secondaires. Lors de son passage à Squawk on the Street le 8 juin, il a averti que les actions IA paraboliques sans accélération des bénéfices risquent une chute de 50 %. « À moins d'avoir des bénéfices en accélération, votre action a fait son temps », a déclaré Cramer. « Elle va devoir baisser de 50 %, et ensuite elle ne revient pas. »
La forte baisse de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a souligné la vulnérabilité du secteur de l'IA. Micron Technology, en hausse de 203 % depuis le début de l'année, a vu ses bénéfices quadrupler sur la même période — un cas où la croissance des bénéfices a dépassé l'appréciation du prix. SanDisk a enregistré une accélération encore plus marquée, avec un BPA passant de 1,22 $ à plus de 30 $ sur neuf mois, tandis que son action a bondi de 557 %. Broadcom, en revanche, a vu ses revenus IA dans les semiconducteurs passer de 8,4 milliards $ à 16 milliards $ tout en voyant son action ne gagner que 12 % depuis le début de l'année, suggérant une compression des multiples plutôt qu'une expansion.
Au 8 juin, le S&P 500 était remonté à 7 410,20 points, en hausse de 0,66 %, alors que les valeurs des semi-conducteurs menaient un rebond. Intel a bondi de 10,85 %, Micron a gagné 9,36 % et KLA a progressé de 9,31 %, tandis que les valeurs énergétiques ont sous-performé, Coterra Energy chutant de 8,62 %. Le Nasdaq 100 a grimpé de 2,18 % à 29 426,60 points, regagnant une partie des pertes du 5 juin.
Les rendements montent alors que les attentes de baisse des taux s'évanouissent
La vente massive d'actions a coïncidé avec une remontée des rendements obligataires qui a resserré les conditions financières. Le bond du rendement du Trésor à 10 ans à 4,553 % reflète le fait que les investisseurs intègrent un environnement de taux plus élevés plus longtemps. Une économie plus forte et la hausse des prix conduiront probablement à un relèvement des taux de la Fed plus tôt que tard, ont déclaré plusieurs analystes après le rapport sur l'emploi.
Si la Fed relève ses taux, cela rendra les emprunts plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs, ralentissant potentiellement l'expansion économique qui a soutenu les bénéfices des entreprises. La combinaison d'un marché du travail tendu, de rendements en hausse et de valorisations excessives dans les valeurs de l'IA crée ce que Cramer a décrit comme un défi multidimensionnel pour le marché haussier.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
