Jefferies fixe un objectif de 1118 HKD pour MiniMax en raison de son avance dans l'IA multimodale

Jefferies a fixé un objectif de cours de 1118 HKD pour MiniMax (00100.HK), citant la position forte de l'entreprise dans l'IA multimodale qui, selon elle, peut améliorer de manière unique l'intelligence des modèles et générer une valeur économique significative.

"MiniMax a démontré de solides capacités d'exécution et offre une expérience utilisateur améliorée grâce à une approche en boucle fermée synergique 'modèle + cadre'", ont déclaré les analystes de Jefferies dans un nouveau rapport, attribuant une note d'achat.

Cet appel haussier anticipe le lancement au milieu de l'année des grands modèles M3.0 et Hailuo 3.0 de MiniMax. Morgan Stanley a fait écho à cet optimisme dans une note distincte, prévoyant que les revenus atteindraient 712 millions USD d'ici 2027 et soulignant que les jetons par minute du modèle ont augmenté de 10 à 20 % par semaine.

Ces notes positives contrastent avec les récentes performances du marché, où l'action de MiniMax a chuté de près de 7 % et a sous-performé son concurrent Zhipu (02513.HK) de 40 points de pourcentage depuis avril. Les rapports suggèrent que les investisseurs sous-estiment le potentiel commercial de la multimodalité, ouvrant la voie à un rattrapage de valorisation.

Les analystes voient un potentiel multimodal inexploité

La thèse de Jefferies est centrée sur la double focalisation de MiniMax : l'amélioration de l'intelligence via de grands modèles de langage et de codage, tout en stimulant la créativité avec des applications vidéo, vocales et musicales. La banque estime que cette stratégie intégrée accélère le chemin vers l'intelligence artificielle générale (AGI). Morgan Stanley soutient ce point de vue, affirmant que le marché se concentre actuellement sur la monétisation de l'IA pour des cas d'utilisation liés à la productivité, mais sous-estime l'opportunité commerciale dans les applications créatives. Les deux banques soulignent le cadre en "boucle fermée" de MiniMax, qui utilise les données d'interaction utilisateur du monde réel pour affiner et améliorer rapidement ses modèles.

Valorisation et paysage concurrentiel

Morgan Stanley a attribué une note "Surpondérer" avec un objectif de cours de 990 HKD, valorisant MiniMax à 56 fois ses prévisions de prix/ventes pour 2027. La banque prévoit que le chiffre d'affaires de la société passera de 240 millions USD en 2026 à plus de 1,5 milliard USD d'ici 2028. Cela contraste avec la faiblesse récente de l'action par rapport à des pairs de l'IA comme Zhipu. La banque estime que MiniMax bénéficie d'une position stratégique supérieure, incluant l'accès à l'approvisionnement informatique mondial via de grands partenaires cloud, ce qui pourrait conduire à une meilleure rentabilité unitaire. Les lancements de modèles à venir sont considérés comme un catalyseur clé à court terme qui pourrait forcer une réévaluation du marché.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.