Jefferies a considérablement relevé son objectif de cours sur COSCO Shipping Energy Transportation Co. Ltd. (01138.HK) à 24,60 HKD, soit une augmentation de 146 % par rapport à son précédent objectif de 10 HKD, invoquant un marché structurellement tendu pour les transporteurs de brut de très grande taille (VLCC).
« La direction estime que le marché des VLCC entrera en 2026 dans un état de resserrement structurel plutôt que de faire face à des risques de pic cyclique », a déclaré Jefferies dans un rapport de recherche, réitérant sa recommandation 'Achat' sur le titre.
La banque a noté que les importations continues de pétrole brut par la Chine, la hausse des exportations du Moyen-Orient et du bassin atlantique, ainsi que le pivot de l'Inde vers le brut non russe soutiennent la demande en tonnes-milles. Parallèlement, les sanctions, le vieillissement de la flotte mondiale et l'utilisation accrue des navires pour le stockage flottant ont réduit l'offre effective. Les commandes de nouveaux navires ne représentent que 22 % de la flotte existante, la plupart des livraisons n'étant pas attendues avant 2029, ce qui compensera à peine les 376 VLCC qui auront plus de 20 ans d'ici là.
Ces perspectives haussières ont incité Jefferies à augmenter ses prévisions de bénéfices pour 2026 de 11 % et ses prévisions pour 2027 de 78 %. La banque s'attend à ce que les taux de fret des VLCC restent volatils mais à des niveaux structurellement élevés jusqu'en 2026, accentués par les risques sécuritaires au Moyen-Orient qui ont récemment immobilisé plus de 70 VLCC.
La révision significative de l'objectif de cours signale la forte conviction des analystes quant à un cycle haussier durable pour le marché des pétroliers. Les investisseurs surveilleront les taux de fret quotidiens des VLCC et les développements géopolitiques dans le détroit d'Ormuz comme indicateurs clés.
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