JD.com Inc. devrait annoncer une chute de 56 % de son bénéfice net ajusté au premier trimestre pour atteindre une médiane de 5,66 milliards de RMB, selon une enquête menée auprès de 17 courtiers, les dépenses massives dans de nouvelles initiatives de croissance pesant sur les marges.
« La CICC prévoit une baisse de 53 % du bénéfice net non-GAAP sur un an à 5,97 milliards de RMB, avec un chiffre d'affaires en hausse de 4,5 % », a déclaré la banque d'investissement dans une note, reflétant le consensus général avant la publication des résultats le 12 mai.
L'enquête prévoit un chiffre d'affaires pour le premier trimestre compris entre 309,7 milliards de RMB et 315,1 milliards de RMB, soit une augmentation médiane de 3,4 % par rapport à l'année précédente. La forte baisse des bénéfices reflète les pertes continues des nouvelles activités, notamment une offensive agressive dans la livraison de repas, qui ont compensé la croissance plus rapide du segment des marchandises générales de l'entreprise.
Les résultats mettront à l'épreuve la confiance des investisseurs dans le potentiel de croissance à long terme de JD.com face aux pressions sur la rentabilité à court terme. Bien que les prévisions soient pessimistes, certains analystes voient une voie vers une valorisation plus élevée, une projection citant une valeur juste potentielle de 45,26 $ basée sur un chiffre d'affaires atteignant 1 517,4 milliards de CN¥ d'ici 2028.
Équilibrer croissance et rentabilité
Le marché est intensément concentré sur les coûts associés à l'expansion de JD.com dans de nouveaux secteurs compétitifs. Les analystes de Citi estiment une perte d'exploitation de 10,8 milliards de RMB au T1 2026 pour les nouvelles activités, tout en notant qu'il s'agirait d'une amélioration par rapport au trimestre précédent. La performance de JD Retail devrait être stable, mais avec une divergence claire entre une hausse de 14 % des ventes de marchandises générales et une baisse de 9,5 % de la division électronique, selon les estimations de la CICC.
Cette dynamique souligne le défi central pour JD.com : financer ses initiatives de croissance coûteuses alors que son principal moteur de commerce électronique fait face à ses propres pressions. Les récentes révisions à la hausse des analystes et l'intérêt accru des fonds spéculatifs, comme noté dans les rapports de marché, suggèrent que certains investisseurs pensent que les forces logistiques et de commerce électronique de base de l'entreprise peuvent surmonter le frein de ces nouvelles activités.
La forte baisse des bénéfices souligne le coût de la concurrence dans de nouveaux secteurs comme la livraison de repas. Les investisseurs suivront de près la conférence téléphonique sur les résultats du 12 mai pour connaître la stratégie de la direction visant à équilibrer ces investissements lourds avec un retour à la croissance des marges et aux rendements pour les actionnaires.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
