Points clés à retenir :
Le parti au pouvoir au Japon a exhorté le gouvernement à créer un cadre juridique pour les ETF crypto et à étendre les stablecoins libellés en yen dans toute l'Asie, remettant en cause la domination du dollar sur le marché des stablecoins, évalué à 320 milliards de dollars.
Le Parti libéral-démocrate (PLD) japonais a soumis lundi une proposition formelle à la ministre des Finances Satsuki Katayama, réclamant un cadre juridique pour permettre les fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies sur les marchés réglementés, ainsi que des mesures visant à promouvoir les stablecoins adossés au yen sur les réseaux de paiement asiatiques.
« Les ETF crypto offriraient aux investisseurs des moyens d'investissement faciles à comprendre », a déclaré l'Association parlementaire du PLD pour la promotion de la blockchain dans sa proposition, selon un rapport de Reuters. Le document recommande également de doubler le plafond de levier pour le trading de produits dérivés crypto de détail et d'avancer sur les initiatives de monnaie numérique de banque centrale et de blockchain.
Mme Katayama a répondu que le Japon « doit avancer sans prendre de retard sur les développements mondiaux », faisant référence à la législation sur les cryptomonnaies aux États-Unis. Cette proposition intervient deux mois après que le cabinet japonais a approuvé des projets de révision visant à reclasser les cryptomonnaies comme des instruments financiers plutôt que comme des moyens de paiement — un changement qui jette les bases de l'intégration des ETF dans les marchés des capitaux.
Le marché mondial des stablecoins, évalué entre 315 et 320 milliards de dollars, reste dominé par les tokens adossés au dollar, les stablecoins libellés en yen représentant moins de 0,01 % de ce total, selon un rapport d'avril de la Banque des règlements internationaux. Le député du PLD Junichi Kanda a déclaré que le Japon pourrait profiter de la réunion annuelle de la Banque asiatique de développement (BAD) en 2027 pour présenter ses politiques en matière de blockchain et promouvoir l'adoption des stablecoins.
Stablecoins en yen vs. Domination du dollar
Les décideurs politiques en dehors des États-Unis ont exprimé leurs inquiétudes quant au fait que les stablecoins adossés au dollar pourraient affaiblir les systèmes bancaires et de paiement nationaux. Les États-Unis ont récemment promulgué la loi GENIUS, créant un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement qui ancre encore davantage la domination du dollar dans les actifs numériques.
Les plus grandes banques japonaises ont déjà lancé des expériences conjointes pour émettre des stablecoins avec le soutien de l'Agence des services financiers, tandis que la start-up JPYC a lancé un token lié au yen en octobre 2025. Ryozo Himino, s'exprimant le mois dernier, a déclaré que les autorités devraient adopter une approche globale lors de l'élaboration des futurs systèmes monétaires, plutôt que de choisir entre les CBDC et les stablecoins privés.
Les enjeux
Si elle est adoptée, le cadre japonais pour les ETF crypto ouvrirait l'accès à l'un des plus grands marchés de capitaux au monde pour les actifs numériques, rejoignant les États-Unis et Hong Kong dans l'offre de produits ETF réglementés. La poussée en faveur des stablecoins libellés en yen positionne le Japon comme un leader potentiel de l'adoption des cryptos en Asie, en concurrence directe avec Hong Kong et Singapour pour l'infrastructure de paiement régionale. La proposition du PLD signale également que le Japon entend façonner — et non simplement réagir à — le paysage réglementaire mondial en pleine évolution pour les actifs numériques, la réunion de la BAD en 2027 servant de jalon potentiel pour sa diplomatie blockchain.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
