Points clés à retenir :
Le minerai de fer est passé sous la barre des 100 dollars la tonne pour la première fois depuis mars, reculant de 2,3 % à 98,90 $ sur la Bourse de Singapour, alors que l'abondance de l'offre s'est heurtée à un affaiblissement de la demande du secteur sidérurgique chinois.
« L'offre élevée et les stocks importants créent une contradiction croissante aux niveaux de prix actuels », ont déclaré les analystes de CITIC Futures.
La production d'acier de la Chine s'est contractée de nouveau en mai, tandis que les investissements en actifs fixes et les dépenses de consommation ont chuté à des niveaux inédits depuis la pandémie, selon les données de Bloomberg. Les stocks portuaires de minerai de fer ont grimpé à des sommets saisonniers, la production de la mine de Simandou en Guinée — l'un des plus grands nouveaux projets miniers de fer au monde — augmentant régulièrement. Les premiers chargements de Simandou sont arrivés en Chine plus tôt cette année et les volumes ne cessent de croître.
À 98,90 $, le minerai de fer accuse une baisse d'environ 6 % depuis le début de l'année et a enregistré cinq semaines consécutives de repli, la plus longue série de pertes depuis février. Le prochain signal de demande viendra des données de production d'acier de la Chine pour juin, attendues à la mi-juillet.
Ce déclin a été amplifié par la baisse des coûts de fret, les cours internationaux du pétrole ayant reculé dans l'attente d'une reprise du trafic maritime normal dans le détroit d'Ormuz, réduisant ainsi le coût débarqué du minerai de fer transporté par voie maritime. Aux niveaux actuels, le minerai de fer se négocie environ 15 % en dessous de la moyenne sur 12 mois de 116,50 $/tonne et plus de 40 % en dessous du record historique de 168,80 $/tonne atteint en mai 2021, selon les données de la bourse.
Un risque distinct se profile du côté de l'offre : un conflit social sur les installations de BHP à Port Hedland, en Australie-Occidentale, menace de perturber jusqu'à 800 000 tonnes d'expéditions quotidiennes de minerai de fer, représentant environ 80 millions de dollars de revenus, selon le Minerals Council of Australia. Ce différend, lié aux nouvelles lois sur les relations industrielles, n'a pas encore affecté les autres mineurs, notamment Rio Tinto et Fortescue, qui exportent via des installations distinctes.
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