La guerre en Iran pousse deux alliés asiatiques à revenir au charbon

(P1) Le Japon et la Corée du Sud, grands importateurs de gaz naturel liquéfié, augmentent leur production d'électricité à partir de charbon. C'est une conséquence directe de la guerre en Iran qui a bloqué les expéditions de GNL par le détroit d'Ormuz et provoqué une flambée des prix du combustible super-refroidi.

(P2) « Certaines entreprises ne survivront pas longtemps à ce triage », a déclaré Henning Gloystein du cabinet de conseil Eurasia Group, avertissant que la souffrance s'étendra au-delà de l'Asie via les chaînes d'approvisionnement mondiales.

(P3) La réaction du marché a été sévère, le baril de Brent s'échangeant à plus de 100 dollars. Le prix du fioul de soute à Singapour, le plus grand centre de ravitaillement au monde, a grimpé à plus de 800 dollars la tonne métrique contre environ 500 dollars avant le début du conflit, selon les données d'OilPrice. La perturbation équivaut à un déficit de 12 % de la consommation mondiale de pétrole pour chaque mois où le détroit reste fermé.

(P4) Le retour au charbon souligne les graves retombées économiques de la fermeture effective du détroit, menaçant les chaînes d'approvisionnement mondiales et poussant l'inflation à la hausse. Avec 17 % de la capacité d'exportation de GNL du Qatar hors service pour ce qui pourrait durer de trois à cinq ans, selon Reuters, le choc énergétique aura des conséquences durables bien au-delà du Moyen-Orient.

Une chaîne d'approvisionnement mondiale en crise

L'arrêt de l'une des artères énergétiques les plus critiques au monde crée des effets de cascade sur l'économie mondiale. L'impact immédiat s'est fait sentir sur l'industrie maritime, qui dépend du fioul de soute, un produit dont l'approvisionnement est désormais sévèrement limité. Le coût quotidien de la guerre pour l'industrie maritime mondiale est estimé à 340 millions d'euros, selon la Fédération européenne pour le transport et l'environnement. En réponse, les transporteurs ont ralenti la vitesse des navires de 2 % en moyenne pour économiser du carburant, mais ces coûts devraient être répercutés sur les consommateurs.

La douleur ne se limite pas au carburant. Le prix des plastiques a grimpé en flèche, lié à la hausse du coût du pétrole brut et à une pénurie de produits chimiques raffinés comme le naphta, dont une grande partie provient du Moyen-Orient. Le conflit a également entraîné la fermeture d'une usine au Qatar qui produit un tiers de l'hélium mondial, un composant critique pour les fabricants de puces en Corée du Sud et à Taïwan. De plus, les prix des engrais à base d'urée ont bondi, étranglant les agriculteurs en Asie et en Afrique de l'Est, où des pays comme le Malawi reçoivent plus de 60 % de leurs importations d'engrais en provenance du Golfe.

L'état fragile du GNL

Alors que le marché pétrolier a connu la plus grande perturbation en volume, l'impact sur le marché du gaz naturel liquéfié révèle la fragilité de la sécurité énergétique mondiale. Le Qatar, deuxième exportateur mondial de GNL, a vu les attaques iraniennes paralyser 12,8 millions de tonnes métriques par an de sa capacité d'exportation.

Un filet de trafic traverse le détroit au cas par cas. Au moins deux méthaniers qataris ont réussi à transiter vers le Pakistan dans le cadre d'un accord approuvé par l'Iran, destiné à instaurer la confiance avec les médiateurs. Selon des sources proches du dossier, les expéditions font partie d'un accord de gouvernement à gouvernement alors que le Pakistan est confronté à une pénurie de gaz urgente. Cependant, ces arrangements ad hoc ne font pas grand-chose pour atténuer la pénurie d'approvisionnement plus large à laquelle est confrontée l'Asie, qui reçoit environ 90 % du gaz transitant normalement par le détroit. Le tournant vers le charbon au Japon et en Corée du Sud montre que les grands importateurs planifient désormais une perturbation à long terme.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.