La guerre en Iran ébranle les marchés : le pétrole dépasse 112 $, le S&P chute de 7 %

Le conflit entre les États-Unis et l'Iran a entraîné les actions mondiales dans une spirale de vente au cours de ses cinq premières semaines, le S&P 500 chutant de 7,4 % alors que les prix du pétrole ont bondi de plus de 50 %, alimentant les craintes d'un choc stagflationniste pour l'économie mondiale.

« Le conflit a considérablement influencé le paysage boursier, créant un environnement hautement dynamique et imprévisible », a déclaré Ed Egilinsky, directeur général chez Direxion.

Le Brent, la référence mondiale, s'est établi à 112,57 dollars le baril vendredi, son plus haut niveau depuis 2022, contre environ 73 dollars avant le début du conflit le 28 février. Le Dow et le Nasdaq sont en territoire de correction, le Dow affichant une baisse de 10 % par rapport à son sommet du 10 février. L'indice de volatilité Cboe (VIX) s'échange au-dessus de 30, un niveau indiquant une alerte accrue sur les marchés.

La flambée des prix de l'énergie force les banques centrales à reconsidérer les baisses de taux, certaines anticipant désormais des hausses. Cela a augmenté la probabilité d'une issue stagflationniste, un environnement dans lequel les actions ont historiquement affiché de mauvaises performances ; selon Goldman Sachs, le rendement trimestriel réel médian du Stoxx 600 tombe à environ -1 %, contre +3 % lors des périodes sans stagflation.

Surperformance des secteurs de l'énergie et de la défense

Le conflit et le blocus du détroit d'Ormuz, une route maritime critique pour le pétrole, ont fait s'envoler les prix de l'énergie. Le State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) est le seul secteur du S&P 500 dans le vert depuis le début de la guerre, en hausse de près de 11 %. Cela a profité à des sociétés comme BP, bien positionnées pour tirer parti de la hausse des cours du brut. Les tensions géopolitiques ont également dopé les actions de la défense, les investisseurs cherchant refuge auprès d'entreprises devant bénéficier d'une augmentation des dépenses publiques.

Échec des valeurs refuges

Les actifs refuges traditionnels comme l'or et les obligations n'ont pas réussi à protéger les investisseurs. Le SPDR Gold Shares (GLD) a chuté de plus de 14 % depuis le début de la guerre, en passe de réaliser sa pire performance mensuelle depuis 2008. Les obligations d'État ont également été massivement vendues, le rendement du Trésor américain à 10 ans grimpant à 4,48 %, son plus haut niveau depuis juillet, face à la montée des craintes inflationnistes. En revanche, certains investisseurs se tournent vers les cryptomonnaies, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) se maintenant avec un gain de 1,3 %.

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