Les tensions avec l'Iran provoquent un repli des marchés de 2 % par rapport aux sommets historiques

(P1) Les actions mondiales ont reculé de leurs sommets historiques mardi, l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran ayant entraîné une fuite vers les valeurs refuges, bien que les marchés de l'énergie soient restés étonnamment calmes par rapport à la flambée des prix observée après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.

(P2) « L'agitation énergétique de 2026 est différente ; malgré le choc pétrolier dû à la guerre en Iran, les marchés européens de l'électricité sont calmes », a déclaré Javier Blas, chroniqueur chez Bloomberg Opinion.

(P3) Le contrat d'électricité à un an en France, référence pour l'électricité européenne, s'est maintenu aux alentours de 50 € par mégawattheure, un contraste frappant avec le sommet historique de 1 130 € par MWh atteint en août 2022. Bien que les prix du pétrole aient connu une certaine volatilité, le choc ne s'est pas traduit par les factures d'électricité paralysantes qui ont défini la crise de 2022. Cependant, les marchés boursiers ont réagi avec incertitude, se repliant de leurs récents sommets alors que les investisseurs évaluent le risque d'un conflit plus large.

(P4) La question clé pour les investisseurs est de savoir si la stabilité actuelle de l'électricité est durable si le conflit s'étend. Une nouvelle escalade pourrait perturber les approvisionnements en pétrole, accroître les pressions inflationnistes et déclencher une correction plus importante des marchés boursiers, tandis qu'une désescalade stabiliserait probablement les prix et restaurerait l'appétit pour le risque.

Divergence des marchés de l'ANASE

La réaction des principaux indices de l'ANASE a été mitigée, la performance étant déterminée par des facteurs nationaux spécifiques. Les données de Bloomberg au 30 avril montrent que l'indice SET de la Thaïlande est en tête de la région avec des rendements depuis le début de l'année de plus de 18 %, soutenu par la stabilité politique intérieure.

En revanche, l'IDX Composite d'Indonésie a été le moins performant, plongeant de 19,5 % depuis le début de l'année dans un contexte de craintes budgétaires et de sorties de capitaux. Le Straits Times Index (STI) de Singapour et le KLCI de Malaisie ont fait preuve de résilience, gagnant respectivement près de 6 % et 2,5 %, Singapour bénéficiant des flux de valeurs refuges et la Malaisie tirant parti de sa position d'exportateur net d'énergie.

L'exception française

Épicentre de la crise de 2022, le marché français de l'électricité illustre le changement de paysage. Le prix actuel de 50 € par MWh représente une fraction du pic de 2022, ce qui indique que l'Europe a mis en place des tampons importants. Des facteurs tels que l'augmentation de la capacité d'importation de GNL, des niveaux de stockage de gaz plus sains et un rebond de la production nucléaire ont préservé le continent d'une répétition du choc énergétique de 2022, pour l'instant.

Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.