(P1) Le gouvernement iranien accepte désormais le Bitcoin (BTC) et les stablecoins indexés sur le dollar américain comme moyen de paiement pour les péages des pétroliers dans le détroit stratégique d'Ormuz. Cependant, les données on-chain montrent que la grande majorité de ses fonds liés aux cryptos ont été déplacés via l'USDT de Tether, selon un rapport du Bitcoin Policy Institute (BPI).
(P2) « C'est l'une des situations les plus significatives où le Bitcoin apparaît très clairement comme un actif stratégique », a déclaré Sam Lyman, directeur de la recherche au BPI. « La raison pour laquelle l'Iran veut utiliser le Bitcoin pour ces transactions est que personne ne peut geler le Bitcoin. Personne ne peut fermer le réseau Bitcoin. »
(P3) Malgré l'attrait du Bitcoin pour sa résistance à la censure, aucune preuve on-chain d'un paiement de péage en BTC n'a été observée. Au lieu de cela, la « majorité » des transactions crypto de l'Iran se font en stablecoins indexés sur le dollar. Le BPI estime que le régime a déplacé environ 3 milliards de dollars en crypto depuis 2022, les autorités américaines n'ayant réussi à geler qu'environ 600 millions de dollars, soit 20 % du total.
(P4) Cette initiative souligne un défi stratégique pour les législateurs américains, qui doivent désormais faire face à l'utilisation du Bitcoin comme un actif neutre permettant d'échapper aux sanctions. Pour l'Iran, utiliser l'USDT représente un risque calculé ; bien que des émetteurs comme Tether puissent geler des actifs, le régime a réussi à déplacer environ 2,4 milliards de dollars, ce qui suggère qu'ils considèrent les confiscations potentielles comme un coût opérationnel.
L'USDT domine malgré les risques
L'adoption par l'Iran d'une stratégie crypto formelle remonte à 2018, l'USDT s'imposant comme l'outil privilégié pour le commerce international et le contournement des sanctions. Le choix d'un stablecoin indexé sur le dollar américain, même doté de capacités centralisées de gel et de saisie, souligne une approche pragmatique axée sur la liquidité et la facilité d'utilisation.
Le rapport du BPI indique que le Corps des Gardiens de la révolution islamique (CGRI) est un acteur important du volume de transactions crypto du pays. Bien que le Trésor américain ait obtenu certains succès en ciblant ces fonds, les données on-chain suggèrent que ces mesures ne sont que partiellement efficaces. Le fait que l'Iran continue de s'appuyer massivement sur l'USDT, malgré le risque de gel des actifs par des émetteurs comme Tether collaborant avec les autorités, souligne que le volume et la rapidité des transactions rendent leur interception complète difficile.
Un actif stratégique pour tous ?
Lyman soutient que ce développement devrait forcer une réévaluation du Bitcoin au sein des cercles politiques américains. Au lieu d'une position réglementaire purement hostile, il suggère de considérer le Bitcoin comme un actif stratégique nécessitant une approche plus nuancée. La décision du gouvernement iranien de citer le Bitcoin aux côtés du yuan et des stablecoins démontre que les États-nations commencent à le traiter comme une composante de leur stratégie géopolitique et financière.
Le contexte plus large du marché montre un appétit pour le risque, le Bitcoin approchant les 75 000 dollars et les actions atteignant des records suite aux rumeurs de pourparlers de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran. Cependant, les marchés dérivés signalent la prudence, les traders payant toujours pour se protéger contre une baisse. L'intégration des cryptos dans les rouages financiers de l'État iranien ajoute une couche de complexité supplémentaire, susceptible d'accélérer à la fois l'adoption par les États et une répression réglementaire correspondante de la part des gouvernements occidentaux.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
