Points clés à retenir :
Le retour de l'Iran sur les marchés pétroliers mondiaux dans le cadre d'un accord de paix négocié par les États-Unis menace d'ajouter environ 2 % à l'offre mondiale de brut et de remodeler les flux du commerce énergétique.
L'accord-cadre américano-iranien qui doit être signé vendredi pourrait débloquer plus de 60 milliards $ de revenus pétroliers annuels pour l'Iran, faisant passer le Brent sous les 80 $ le baril alors que les traders intègrent le retour d'environ 2 % de l'offre mondiale.
« Les exportations totales de l'Iran pourraient approcher l'équivalent d'environ 2 % de la demande mondiale », a déclaré Luka Belobrajdic, économiste chez Westpac, tout en précisant que tout allègement des sanctions dépendrait de la durabilité de la paix.
Les contrats à terme sur le Brent ont chuté de plus d'un tiers par rapport à leurs sommets, tandis que les rendements japonais à 10 ans ont baissé de 4 points de base à 2,61 % et les rendements australiens ont chuté de près de 6 points de base à 4,78 %, les marchés anticipant qu'un pétrole moins cher atténuera les pressions inflationnistes. L'or a rebondi depuis le support des 4 000 $ pour s'échanger à 4 300 $ l'once.
Le protocole d'accord, qui devrait être signé en Suisse, ouvre une période de négociation de 60 jours pour un accord nucléaire plus large. S'il est finalisé, un fonds de reconstruction de 300 milliards $ proposé, financé par les États du Golfe, pourrait offrir à Téhéran une voie pour restaurer son poumon économique — mais seulement si l'Iran respecte ses engagements de cesser l'enrichissement et de rouvrir le détroit d'Ormuz.
L'accord marque un revirement spectaculaire pour le président Donald Trump, qui a passé des années à attaquer l'accord nucléaire iranien de 2015 en le qualifiant d'« accord horrible, dégoûtant et absolument incompétent » qui aurait donné 150 milliards $ à Téhéran. Son administration préside désormais un cadre qui pourrait générer des sommes encore plus importantes — même si les responsables insistent sur le fait que l'argent provient d'investisseurs privés du Golfe, et non des contribuables américains.
« L'histoire selon laquelle les États-Unis verseraient 300 millions de dollars à l'Iran est une fausse nouvelle », a déclaré Trump cette semaine, ajoutant que l'Iran « a accepté de ne jamais avoir d'arme nucléaire ! »
Les marchés pétroliers face à un choc d'offre alors que les réserves s'épuisent
La perspective d'un retour du brut iranien sur le marché intervient à un moment précaire. Les réserves stratégiques de pétrole américaines sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1983 après un blocus de trois mois du détroit d'Ormuz, qui assure environ 21 % du commerce maritime mondial de pétrole. La signature de l'accord devrait rouvrir la voie navigable, normalisant des flux perturbés depuis l'escalade du conflit.
Pour les marchés pétroliers, le timing amplifie la pression baissière. Le Brent a déjà perdu plus d'un tiers de sa valeur par rapport aux sommets atteints en période de guerre, et l'ajout de l'offre iranienne — estimée entre 1,5 et 2 millions de barils par jour — pourrait maintenir les prix sous pression même si la demande mondiale reste incertaine.
La question des 300 milliards $
L'élément le plus sensible politiquement du cadre est un fonds proposé de reconstruction et de développement qui pourrait canaliser jusqu'à 300 milliards $ d'investissements privés en Iran si un accord nucléaire final est conclu. Le vice-président JD Vance a déclaré à CBS News que le fonds serait « financé par la Coalition du Golfe » et accessible uniquement si l'Iran « honore ses obligations ».
Les critiques ont établi des parallèles avec l'accord de 2015, dont Trump affirmait à répétition qu'il avait donné 150 milliards $ à l'Iran qui serviraient à « financer le terrorisme dans le monde ». Les flux financiers potentiels du cadre actuel — combinant des revenus pétroliers de 60 milliards $ par an et un fonds d'investissement de 300 milliards $ — dépassent de loin la portée de cet accord antérieur, même si les sources de financement diffèrent.
La fenêtre de négociation de 60 jours permettra de tester si les deux parties peuvent surmonter leurs divergences. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que l'accord de paix en attente ne comprend pas de nouvelles garanties concernant le programme nucléaire de Téhéran, signe de l'écart entre les interprétations américaine et iranienne du cadre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
