iQIYI Inc. (Nasdaq : IQ) a vu son chiffre d'affaires reculer de 13 % au premier trimestre par rapport à l'année précédente, alors que le géant chinois du streaming a basculé dans le rouge tout en étant confronté à un marché difficile pour la vidéo longue durée. La société promeut désormais une vaste stratégie d'IA pour réduire ses lourdes dépenses de contenu et trouver une nouvelle voie de croissance.
« Nous renforçons nos atouts fondamentaux, débloquons de nouveaux moteurs de croissance et construisons pour le long terme », a déclaré Yu Gong, fondateur et PDG d'iQIYI, dans le communiqué de presse. « Pour l'avenir, nous exploitons l'IA pour réduire les coûts de production de contenu, accélérer les cycles de production et étendre notre écosystème de contenu. »
La société basée à Pékin a affiché un chiffre d'affaires total de 6,23 milliards de RMB (902,5 millions de dollars) pour le trimestre clos le 31 mars, contre 7,19 milliards de RMB pour la même période en 2025. Elle a enregistré une perte d'exploitation non GAAP de 148,6 millions de RMB (21,5 millions de dollars), un revirement brutal par rapport au bénéfice d'exploitation non GAAP de 458,5 millions de RMB de l'année précédente. Les résultats reflètent une faiblesse généralisée, les revenus des services d'abonnement ayant chuté de 5 % à 4,2 milliards de RMB et les revenus de la publicité en ligne ayant baissé de 7 % à 1,24 milliard de RMB.
Ce trimestre souligne l'immense pression qui pèse sur iQIYI et les autres plateformes de streaming chinoises, qui se battent pour l'attention des utilisateurs contre des rivaux comme Douyin de ByteDance, dans un marché qui se remet encore d'un « hiver du cinéma et de la télévision ». Le modèle de contenu coûteux de l'entreprise reste son plus grand défi. Les coûts de contenu s'élevaient à 3,74 milliards de RMB au cours du trimestre, et bien qu'ils aient baissé de 1 % par rapport à l'année précédente, ils représentaient toujours 71 % du coût total des revenus de l'entreprise.
L'IA comme bouée de sauvetage
Face à la diminution de ses sources de revenus, iQIYI se tourne vers l'intelligence artificielle pour remanier sa chaîne de production de contenu. La société a massivement promu sa nouvelle plateforme « Nadou Pro », une suite d'outils d'IA conçus pour aider à l'écriture de scénarios, à la création de personnages et à d'autres tâches de production. Au premier trimestre, une chaîne « théâtre d'IA » sur sa plateforme a lancé 16 émissions courtes assistées par l'IA.
Ce pivot vers l'IA est au cœur du récit de survie de l'entreprise pour les investisseurs. Bien que les économies de coûts ne soient pas encore claires dans les résultats financiers, la stratégie reflète celle de sa société mère, Baidu (Nasdaq : BIDU), qui a fait de l'IA le cœur de ses activités. Dans ses propres résultats du premier trimestre, Baidu a indiqué que le chiffre d'affaires de ses activités basées sur l'IA avait augmenté de 49 % sur un an, un point positif qu'iQIYI espère égaler.
Implications pour les investisseurs
Pour les investisseurs, l'action iQIYI, en difficulté depuis un an, représente désormais un pari sur une transformation par l'IA à haut risque et à haut rendement. La capacité de l'entreprise à prouver que l'IA peut réduire considérablement son budget de contenu et créer des émissions populaires est cruciale. Le directeur financier par intérim, Ying Zeng, a également évoqué une proposition de cotation à Hong Kong et un nouveau programme de rachat d'actions de 100 millions de dollars comme des mesures visant à créer de la valeur pour les actionnaires. Cependant, avec un flux de trésorerie disponible de seulement 109,8 millions de RMB pour le trimestre, la flexibilité financière de la société pour investir massivement dans les nouvelles technologies et les contenus premium reste limitée. Le succès de « Nadou Pro » déterminera si iQIYI écrit une histoire de retour au succès ou simplement le prochain chapitre de sa lutte pour la rentabilité.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
