Les actions d'Intuit Inc. ont plongé de 20 % après que la société de logiciels financiers a projeté un ralentissement de sa croissance et annoncé d'importantes suppressions d'emplois, éclipsant un bénéfice au troisième trimestre fiscal supérieur aux attentes et un relèvement des prévisions pour l'ensemble de l'année.
« Nous avons perdu sur le prix », a déclaré le PDG Sasan Goodarzi lors de l'appel sur les résultats de l'entreprise, faisant référence à la concurrence accrue pour les contribuables qui remplissent eux-mêmes leur déclaration et qui sont sensibles aux prix, un segment dont l'entreprise s'éloigne désormais consciemment.
Pour le trimestre clos le 30 avril, Intuit a publié un chiffre d'affaires de 8,6 milliards de dollars, en hausse de 10 % sur un an, avec un bénéfice ajusté de 12,80 dollars par action. La société a relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année dans une fourchette de 23,80 $ à 23,85 $, ce qui implique une croissance de 18 %. Cependant, les revenus de l'activité principale TurboTax n'ont augmenté que de 7 %.
La pire chute de l'action en une seule journée depuis plus de 20 ans reflète l'anxiété des investisseurs quant au fait que le pivot d'Intuit vers des services assistés par l'IA à plus forte valeur ajoutée pourrait être menacé par de nouveaux concurrents de l'IA, au moment même où ses activités historiques de déclaration en ligne montrent des signes de ralentissement. Le prochain test majeur pour cette stratégie aura lieu en août avec le lancement prévu de flux de travail autonomes et d'une tarification basée sur la consommation.
Le pivot vers l'IA se heurte au scepticisme du marché
Malgré la forte vente massive, la direction d'Intuit poursuit son virage stratégique des abonnements forfaitaires vers un modèle basé sur des services alimentés par l'IA et une tarification à la tâche. Les revenus de QuickBooks Online Accounting de la société ont connu une croissance robuste de 22 %, et son service TurboTax Live pour le dépôt assisté devrait croître de 36 % cette année. Ce changement entraîne une augmentation de 11 % du revenu moyen par utilisateur (ARPU), ce qui a jusqu'à présent compensé une baisse de 2 % du nombre total d'unités de déclaration d'impôts en ligne.
L'inquiétude du marché se concentre sur la question de savoir si cette transition peut se produire assez rapidement et si les nouveaux services à haute valeur ajoutée peuvent constituer un rempart durable contre les nouveaux outils d'IA. Le plan d'Intuit visant à réduire ses effectifs d'environ 3 000 employés, soit 17 %, bien que présenté comme une mesure de simplification de l'organisation, a ajouté à l'inquiétude des investisseurs quant à la trajectoire de croissance de l'entreprise.
Prévisions et retour de capital
Intuit a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel entre 21,34 milliards de dollars et 21,37 milliards de dollars. Parallèlement aux résultats, le conseil d'administration a autorisé un nouveau programme de rachat d'actions de 8 milliards de dollars et a augmenté le dividende trimestriel de 15 % à 1,20 dollar par action. Ces mesures, généralement saluées par les investisseurs, n'ont pas suffi à compenser les préoccupations stratégiques soulevées par le rapport.
Les prévisions de croissance des bénéfices de 18 % pour une croissance du chiffre d'affaires de 13 à 14 % montrent que le levier opérationnel se renforce. Cependant, le marché intègre désormais le risque que l'IA ajoute plus de coûts que prévu ou ne parvienne pas à générer suffisamment de revenus à haute marge pour justifier la valorisation de l'entreprise.
Le déclin de l'action la place à son niveau le plus bas depuis début 2023, testant des niveaux de support technique clés. Les investisseurs surveilleront désormais de près les lancements de produits en août pour trouver des preuves d'adoption payante et la capacité de l'entreprise à monétiser ses investissements importants dans l'IA.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
