Points clés :
Intel Corp. (INTC) et Micron Technology Inc. (MU) ont reçu des perspectives optimistes de la part de KeyBanc, qui prévoit que les deux fabricants de puces bénéficieront des pénuries continues de processeurs et de mémoires qui ont fait grimper les prix de plus de 100 %.
« Les conditions d'offre tendues prolongent la visibilité sur l'année et entraînent une inflation des prix dans de nombreux cas », a déclaré Srini Pajjuri, analyste chez RBC Capital Markets, faisant écho au sentiment que les prix de la mémoire pourraient rester élevés jusqu'en 2027.
Cette note positive intervient alors que l'industrie des semi-conducteurs est confrontée à une crise mondiale de la mémoire, baptisée « RAMageddon », alimentée par une demande sans précédent des centres de données d'IA qui consomment jusqu'à 70 % de l'offre mondiale de DDR5. Cela a fait grimper les prix des kits DDR5 de 32 Go de 87 $ à plus de 484 $. Pour Intel, la note de KeyBanc renforce ses efforts de redressement, qui ont vu l'action bondir de 9 % récemment après que la société a racheté une participation de 49 % dans son usine irlandaise pour 14,2 milliards de dollars.
Les perspectives de Micron, axé sur la mémoire, sont soutenues par des résultats exceptionnels au deuxième trimestre, où il a signalé une augmentation de 196 % de son chiffre d'affaires sur un an pour atteindre 23,86 milliards de dollars. La pénurie à l'échelle de l'industrie, que le PDG d'Intel lui-même prévoit de voir persister jusqu'en 2027-2028, modifie fondamentalement l'économie pour les fabricants d'appareils et crée un vent favorable pour les fournisseurs de puces.
Le cœur de la thèse optimiste de KeyBanc repose sur le grave déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché des puces. Les grands fabricants comme Micron, SK Hynix et Samsung, qui contrôlent environ 95 % de l'offre mondiale de DRAM, ont donné la priorité à la mémoire à forte marge pour les centres de données d'IA. Ce pivot a laissé l'électronique grand public, des consoles de jeux portables aux PC, face à d'importantes pénuries de composants et à des hausses de prix.
Selon les observateurs du secteur, la crise de la mémoire a forcé certains fabricants de PC à augmenter les prix jusqu'à 650 $ par unité ou à livrer des appareils avec des configurations de RAM inférieures. Cette dynamique profite directement aux producteurs de mémoire comme Micron, dont les marges augmentent avec la hausse des prix des puces. Les récents résultats de la société ont montré une augmentation stupéfiante de 682 % du bénéfice par action sur un an.
Pour Intel, la note de KeyBanc apporte un autre point de données soutenant la stratégie de redressement coûteuse du PDG Pat Gelsinger. L'entreprise a investi massivement pour regagner son leadership en matière de fabrication face à des rivaux comme TSMC et AMD après des années de baisse de revenus.
L'accord récent de 14,2 milliards de dollars pour racheter la participation dans son usine irlandaise à Apollo Global Management a été perçu par les investisseurs comme un signe de confiance dans sa stratégie à long terme. Bien que le chiffre d'affaires d'Intel ne se soit pas encore totalement redressé, un resserrement du marché des processeurs (CPU) pourrait apporter une hausse des prix bienvenue, aidant à financer ses ambitieux plans de dépenses d'investissement.
La note positive de l'analyste suggère que malgré la volatilité récente du marché, les contraintes d'approvisionnement sous-jacentes dans le secteur des semi-conducteurs fournissent une base solide pour Intel et Micron. Les investisseurs surveilleront la prochaine conférence téléphonique sur les résultats de Micron et les progrès d'Intel sur la construction de ses usines de puces pour de nouveaux signes de force.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
