Points clés à retenir :
Le marché pétrolier mondial se rétablira progressivement de la fermeture du détroit d'Ormuz avant de basculer dans un excédent significatif en 2027, a déclaré mercredi l'Agence internationale de l'énergie.
Les États-Unis et l'Iran sont parvenus à un accord pour mettre fin à la guerre vieille de trois mois, qui prévoit la réouverture du détroit d'Ormuz par l'Iran et la levée du blocus naval américain. Cet accord met potentiellement fin à la plus grande perturbation de l'approvisionnement pétrolier de l'histoire, qui a interrompu plus de 14 millions de barils par jour de production pétrolière au Moyen-Orient, selon le rapport mensuel de l'AIE sur le marché pétrolier.
« Si l'accord tient, les exportations et la production du Golfe devraient connaître un rétablissement progressif — d'autant plus que les exportations de pétrole iraniennes pourront reprendre complètement une fois le blocus américain levé », a déclaré l'agence, qui conseille les pays industrialisés.
Le marché pétrolier entrera dans un excédent d'offre significatif l'année prochaine, a déclaré l'AIE dans son premier aperçu de 2027, l'offre mondiale de pétrole devant augmenter de 8 millions de bpj et la demande de seulement 2 millions de bpj. L'excédent qui en résulterait offrirait « un répit bienvenu au marché et une opportunité de reconstituer les stocks épuisés, ou de constituer de nouvelles réserves stratégiques, alors que les pays revoient leurs stratégies et politiques énergétiques en réponse à la crise », a indiqué l'AIE.
Le calendrier de rétablissement se heurte à des obstacles logistiques
Le rétablissement physique des approvisionnements en brut ne se fera pas du jour au lendemain. ICIS estime que le marché du pétrole brut mettra environ six mois à se normaliser à partir de la réouverture du détroit, selon son scénario « Étendu » qui prévoit la fin du conflit en juin 2026. Le temps nécessaire au déminage, à la relance de la production des champs pétrolifères des États du Golfe, au repositionnement des navires et à la réémission des assurances prolongerait le rétablissement jusqu'en janvier 2027, a déclaré Kojo Orgle, analyste chez ICIS pour le pétrole, le gaz et les liquides de gaz naturel américains.
Environ 10 millions de bpj d'approvisionnement pétrolier ont été perdus depuis le début du conflit en mars, les importateurs asiatiques de brut supportant le poids des conséquences via des coûts énergétiques plus élevés qui ont contraint certaines banques centrales à augmenter leurs taux d'intérêt pour freiner l'inflation. Le marché asiatique au sens large — notamment les importateurs nets de brut comme la Thaïlande, les Philippines, l'Inde et la Corée du Sud — verra positivement l'accord si le détroit rouvre, car les pressions inflationnistes s'atténueront avec le rétablissement des approvisionnements en pétrole brut, a déclaré Nomura (Japon) dans une note.
Les marchés aval ressentent la pression
Les prix pétrochimiques asiatiques ont baissé mardi suite à l'accord de paix, parallèlement à une baisse des prix du pétrole de plus de 4 %. Les contrats à terme sur le méthanol en Chine ont chuté de plus de 8 % le 15 juin par rapport à leur prix de règlement du 12 juin, en anticipation d'un rétablissement des approvisionnements en méthanol du Moyen-Orient vers la Chine et le reste de l'Asie.
La réouverture du détroit d'Ormuz accélérerait probablement une tendance baissière existante, mais la transmission aux produits chimiques aval ne sera pas immédiate, de sorte que le marché pourrait connaître une période de dislocation et de volatilité accrue, a déclaré Ann Sun, analyste senior chez ICIS. « Tout comme les achats de panique observés en mars et avril, il existe désormais un risque de survente alors que le sentiment dénoue rapidement les primes de risque, même si les contraintes logistiques peuvent persister », a ajouté Sun.
L'accord de paix reste fragile. Fitch Ratings a déclaré le 15 juin qu'il existe un « risque élevé » que le détroit ne s'ouvre pas immédiatement si les États-Unis et l'Iran ne signent pas leur protocole d'accord le 19 juin. « L'accord de paix est encore fragile, mais s'il s'avère durable et que les prix des matières premières restent modérés, cela aurait un impact positif sur les perspectives économiques de l'Asie, car la région est un grand importateur net d'énergie et a été la plus touchée par le choc énergétique au Moyen-Orient », a déclaré Nomura.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
