Key Takeaways:
International Business Machines Corp. a reçu une nouvelle recommandation à l'achat de la part de Citi Research, qui a fixé un objectif de cours de 285 $ sur le titre malgré son pire début d'année depuis 2002.
« Cet historique témoigne de sa capacité mystérieuse à se réinventer constamment à travers de multiples cycles technologiques et informatiques générationnels et de rupture », a déclaré Fatima Boolani, analyste chez Citi. Après près de 100 ans d'existence, les logiciels et le matériel d'IBM sont ancrés « dans les points les plus critiques des infrastructures informatiques les plus vastes et les plus complexes au monde ».
Cette initiation intervient alors que l'action IBM a chuté de près de 22 % en 2026, clôturant à 231,25 $ vendredi. L'objectif de cours de Boolani implique un potentiel de hausse de 23 % par rapport au cours actuel. Le sentiment baissier de l'année a été alimenté par des inquiétudes plus larges concernant la perturbation de l'IA pour les fournisseurs de logiciels d'entreprise.
Les actions d'IBM ont glissé de 2,5 % vendredi lors de l'annonce de la nouvelle recommandation. Cet appel constitue un contrepoint notable à l'incertitude dominante du marché concernant les entreprises technologiques historiques à l'ère de l'IA.
La thèse haussière de Citi s'enracine dans la capacité démontrée d'IBM à survivre aux cycles de changement technologique. À l'origine fabricant de machines comptables mécaniques, IBM a été un pionnier des ordinateurs personnels avant de pivoter vers le conseil informatique. Cette histoire d'adaptation, soutient Boolani, offre une « isolation compétitive » contre les nouvelles entreprises natives de l'IA. En fait, ces mêmes acteurs de l'IA pourraient utiliser IBM comme un pont pour vendre leur propre technologie aux entreprises.
Amit Daryanani, analyste chez Evercore ISI, a fait écho à un point similaire le mois dernier, notant la « fidélité » de la base de clients d'IBM, qui est restée avec l'entreprise malgré les opportunités de migration depuis les systèmes mainframe. Aujourd'hui, la portée d'IBM s'étend aux systèmes de bases de données, aux outils de développement et aux environnements informatiques multimodaux.
Boolani a également souligné la plus faible intensité capitalistique d'IBM par rapport aux hyperscalers et aux fournisseurs d'infrastructure cloud, ce qui, selon elle, mérite un multiple de flux de trésorerie disponible prospectif plus attractif. La sous-performance de l'action par rapport au groupe plus large des méga-capitalisations technologiques, qui a perdu environ 10 % cette année, « semble punitive », a-t-elle écrit.
Le dossier d'investissement à long terme comprend une option d'achat importante sur l'informatique quantique. Bien que la technologie en soit encore à ses balbutiements, IBM est un leader reconnu et est en voie de déployer son système le plus puissant à ce jour en 2029. Boolani a noté que le potentiel de monétisation « devient plus tangible ».
La nouvelle recommandation et l'objectif de cours suggèrent qu'au moins certains à Wall Street croient en la résilience d'IBM et en sa capacité à mener à bien une nouvelle réinvention. Les investisseurs surveilleront les prochains résultats de l'entreprise pour déceler des signes de progrès dans ses initiatives d'IA et d'informatique quantique.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
