Hyperliquid se maintient près de son record historique alors que 6,5 milliards de dollars quittent les ETF Bitcoin

Le HYPE se négocie à moins de 10 % sous son record historique, même si 6,5 milliards de dollars de sorties cumulées des ETF spot Bitcoin et Ethereum américains signalent un retrait institutionnel du risque.

Le token HYPE d'Hyperliquid s'échangeait à 69,84 $ au 6 juillet, soit environ 9,6 % sous son record historique de 76,87 $ atteint le 16 juin, selon les données de CoinGecko. Le token a gagné 11,5 % au cours des sept derniers jours et 18,2 % sur les 30 derniers jours, maintenant une pression acheteuse à travers une période où les produits d'investissement crypto traditionnels ont vu leurs capitaux saigner.

La divergence entre la dynamique du HYPE et l'exode des ETF suggère une rotation des capitaux, passant d'une exposition passive via des fonds vers le trading actif sur la plateforme décentralisée de contrats à terme perpétuels d'Hyperliquid, a déclaré Jason Wu, analyste on-chain chez Edgen. « Les sorties des ETF frappent généralement les prix spot du Bitcoin et de l'Ethereum directement, mais le HYPE est isolé car sa demande provient des revenus du protocole et des rachats, et non des flux d'ETF », a-t-il déclaré.

Les métriques on-chain d'Hyperliquid soutiennent cette thèse. La valeur totale verrouillée du protocole s'élève à environ 5,86 milliards de dollars, selon DefiLlama, tandis que les positions ouvertes sur la plateforme ont récemment atteint un record de 303 508, d'après les données d'HyperTracker. Les entrées nettes via le pont ont atteint 116 millions de dollars en 24 heures, indiquant que davantage d'actifs ont afflué dans l'écosystème qu'ils n'en sont sortis. Le protocole représente environ 68,4 % du volume de trading des contrats à terme perpétuels décentralisés et environ 7,4 % du marché plus large des perpétuels, y compris les bourses centralisées.

Ce qui alimente la demande pour le HYPE

Le mécanisme de rachat constitue l'épine dorsale structurelle. Environ 99 % des frais de trading du protocole sont utilisés pour racheter du HYPE sur le marché libre, et depuis son lancement, environ 46,8 millions de HYPE, d'une valeur d'environ 3,1 milliards de dollars, ont été rachetés, selon les données d'Hyperliquid. Les revenus cumulés du protocole ont dépassé le milliard de dollars le 30 juin, avec un rythme annualisé approchant les 840 millions de dollars. Hyperliquid a généré 492,7 milliards de dollars de volume de trading au seul premier trimestre 2026 et détient environ 60 % de l'ensemble des intérêts ouverts sur les dérivés on-chain dans le monde, selon les données de The Block.

Les ETF spot HYPE ont enregistré 111 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la dernière semaine de juin, une période où les fonds Bitcoin et Ethereum ont enregistré leurs pires sorties mensuelles de l'histoire, selon les données de CoinShares. Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a fixé publiquement un objectif de prix de 150 $ pour le HYPE d'ici août 2026, citant le modèle de rachat comme le mécanisme de partage des revenus le plus solide de la crypto.

L'épée de Damoclès du déblocage

Le principal risque à court terme est l'offre de tokens. Environ 9,92 millions de HYPE, d'une valeur d'environ 630 millions de dollars, sont devenus disponibles le 6 juillet, représentant environ 3,92 % de l'offre en circulation. Les données historiques de six déblocages mensuels précédents montrent des résultats mitigés : trois semaines se sont terminées en baisse, trois en hausse, avec un gain moyen de 4,17 % au cours de la semaine suivant l'événement. Certains tokens débloqués ont été remis en staking plutôt que vendus, réduisant la pression immédiate sur le marché, selon les données on-chain.

Les graphiques techniques projettent une cassure d'un triangle symétrique visant la zone des 95 à 100 $ après le franchissement de la résistance près des 72 $ et du précédent record historique à 77 $. L'indice de force relative se situe autour de 55 à 60, indiquant une dynamique sans conditions de surachat, tandis que le MACD s'est stabilisé après un récent repli.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.