Points clés :
HSBC Holdings et Standard Chartered ont chuté respectivement de 3 % et 5 % le 5 juin après que JP Morgan a signalé des frictions réglementaires dans leurs activités liées aux visiteurs de la Chine continentale.
« Les nouvelles frictions dans l'ouverture de comptes pourraient entraver la croissance de l'activité », a déclaré JP Morgan dans un rapport, citant des vérifications de terrain montrant que les visiteurs continentaux font face à des délais d'approbation plus longs et doivent signer un « Formulaire de déclaration de l'investisseur » lors de l'ouverture de comptes d'investissement à Hong Kong.
HSBC a sous-performé l'indice Hang Seng de 2 points de pourcentage, tandis que Standard Chartered a accusé un retard de 4 points. JP Morgan estime que l'activité liée au MCV — incluant les frais de gestion de patrimoine et les revenus nets d'intérêts sur les écarts de dépôts provenant à la fois des clients existants et des nouveaux clients — ne contribuera qu'à environ 2 % des revenus de chaque banque en 2025, ce qui implique une contribution en pourcentage à un seul chiffre aux bénéfices par action.
Une préoccupation distincte concerne un cadre réglementaire émergent pour les investissements directs sortants des résidents continentaux. Bien que les mesures détaillées n'aient pas encore été publiées, ce cadre pourrait affecter considérablement les opérations de banque privée et de gestion de patrimoine des valeurs financières de Hong Kong, a déclaré JP Morgan. Le courtier estime que si le sentiment négatif continue de sura溟, cela pourrait créer des opportunités d'achat.
La vente massive laisse les deux actions se négocier à des niveaux qui pourraient déjà refléter les vents contraires réglementaires, compte tenu de la modeste contribution de 2 % des revenus provenant de l'activité MCV. Les investisseurs surveilleront les éclaircissements supplémentaires sur le cadre ODI, que JP Morgan a qualifié de prochain catalyseur potentiel pour le secteur.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
