HSBC Global Research a réitéré ses recommandations d'achat sur cinq constructeurs chinois clés de véhicules électriques et de batteries, soulignant qu'un bond de 69 % des exportations en glissement annuel constitue un tampon crucial face à la faiblesse de la demande intérieure.
« Les exportations restent un pilier important soutenant l'utilisation des capacités, la résilience des bénéfices et l'amélioration du mix produit », a déclaré la branche de recherche de HSBC dans un rapport.
La position positive de la banque intervient malgré une baisse de 6 % en glissement annuel des ventes au détail nationales de véhicules à énergie nouvelle en avril 2026. La demande globale de véhicules de tourisme en Chine a chuté de 21 % sur la même période, reflétant un ralentissement économique plus large qui a vu la croissance des ventes au détail stagner à son point le plus bas depuis fin 2022, selon les données officielles. En revanche, les exportations de véhicules de la Chine ont atteint 2,7 millions d'unités au cours des quatre premiers mois de l'année, soit une hausse de 69 %, la part des véhicules électriques passant de 38 % à 49 %.
Cet optimisme sur les exportations est soutenu par les propres capitaux de la banque. HSBC a récemment annoncé une facilité de crédit distincte de 4 milliards de dollars spécifiquement pour aider les entreprises chinoises de technologies propres, y compris les fabricants de VE et de batteries, à étendre leurs activités internationales. Cette initiative fait suite à plus de 180 milliards de dollars d'investissements dans les technologies propres à l'étranger par des entreprises chinoises depuis 2023.
HSBC a maintenu ses notes positives sur les leaders de l'industrie, estimant qu'ils sont les mieux positionnés pour naviguer dans la divergence du marché. La banque privilégie les leaders technologiques ayant une visibilité claire sur les bénéfices et une empreinte internationale croissante.
La banque estime que les mises à niveau technologiques de BYD et le solide cycle de nouveaux modèles stimuleront les ventes, tandis que Geely a fait preuve de résilience de ses bénéfices grâce à un meilleur mix produit. Pour XPeng, les fondamentaux s'améliorent, et NIO devrait voir une meilleure visibilité des ventes en 2026 avec de nouveaux modèles. Le fabricant de batteries CATL reste un choix de premier ordre en raison de sa forte visibilité sur les bénéfices et de la croissance des marchés étrangers.
Le rapport suggère que si le marché intérieur chinois est confronté à des vents contraires, le succès à l'exportation de ses principales entreprises de VE et de batteries constitue un argument d'investissement convaincant. Les investisseurs surveilleront les prochaines données de ventes mensuelles pour voir si la tendance à la force des exportations et à la faiblesse de la consommation intérieure se poursuit.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
