Une interruption d'un mois dans le détroit d'Ormuz provoque des ondes de choc dans la chaîne d'approvisionnement pétrochimique en Asie. Un nouveau rapport de Huatai Securities quantifie les réductions opérationnelles généralisées et les hausses de prix des carburants essentiels.
Le contrôle du détroit d'Ormuz pendant plus d'un mois a déclenché des réductions opérationnelles généralisées dans l'industrie pétrochimique asiatique, selon un rapport de Huatai Securities, alors qu'une interruption durable de l'approvisionnement en pétrole fait grimper en flèche les prix du diesel et du kérosène.
« C'est, à tous les niveaux, un effet de ricochet qui aura des impacts profonds sur l'économie et particulièrement pour les familles sensibles aux finances », a déclaré Matt McClain, analyste pétrolier chez GasBuddy, dans une interview récente.
L'impact est déjà visible à la pompe aux États-Unis, le prix moyen d'un gallon de diesel en Californie atteignant un record de 7,45 $, selon les données de l'AAA. Dans le comté de Los Angeles, l'essence ordinaire a dépassé la barre des 6 $. Cette hausse frappe directement les chauffeurs de camions indépendants, un opérateur ayant déclaré à Eyewitness News que sa facture mensuelle de diesel est passée de 5 000 $ à plus de 9 000 $.
Avec 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole passant par le détroit, le blocage est plus qu'un problème local. Le rapport de Huatai note que l'interruption durable menace de comprimer les marges des industries en aval, du transport à la fabrication, ce qui pourrait entraîner une destruction de la demande pour certains produits chimiques et forcer un réalignement stratégique des chaînes d'approvisionnement asiatiques.
Le rapport de Huatai Securities détaille une bifurcation claire du marché. Alors que le coût des dérivés primaires du pétrole brut comme le diesel et le kérosène a grimpé en flèche, la transmission des prix aux produits plus bas dans la chaîne, tels que l'éthylène et le propylène, a été entravée par une demande insuffisante. La chaîne des aromatiques, qui comprend des produits comme le benzène et le toluène utilisés dans les plastiques et les fibres synthétiques, a montré des performances variées en fonction de la résilience de la demande des produits finaux.
Cette perturbation crée un paysage de gagnants et de perdants. Selon l'analyse, les pays asiatiques disposant de réserves stratégiques de pétrole plus élevées et d'un meilleur accès aux sources d'énergie alternatives font face à des risques immédiats plus faibles. Le rapport note spécifiquement que le risque d'une rupture complète de la chaîne d'approvisionnement pour la Chine est relativement faible, probablement en raison de ses réserves importantes et de ses sources diversifiées.
Les prix en Californie reflètent la pression mondiale
La situation en Californie sert de microcosme de la pression mondiale. Le prix moyen de l'essence ordinaire dans l'État s'élève désormais à 5,88 $, mais les grandes zones métropolitaines affichent des chiffres nettement plus élevés. Le comté d'Orange affiche une moyenne de 5,93 $, Riverside 5,84 $ et le comté de Ventura 5,95 $.
McClain a expliqué comment les coûts se cumulent tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Un simple récipient en plastique coûte plus cher à produire en raison de la hausse des prix du pétrole brut. « Et au fait, il doit être expédié... Faire venir le navire d'Asie jusqu'ici coûte maintenant plus cher », a déclaré McClain. « Maintenant, nous devons le charger sur un semi-remorque. Eh bien, le diesel que vous devez mettre dans le semi-remorque coûte maintenant excessivement plus cher. »
Même une hypothétique réouverture du détroit d'Ormuz demain n'apporterait pas de soulagement immédiat. McClain estime qu'il faudrait des semaines pour que le coût du diesel baisse de manière significative, car l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement a besoin de temps pour se recalibrer. La situation est encore compliquée par les faibles stocks préexistants de fioul domestique, qui ont été lourdement utilisés lors des vagues de froid dans d'autres parties du monde avant le début de la fermeture du détroit.
La perturbation en cours maintiendra probablement des prix élevés pour les dérivés du pétrole, comprimant les marges des industries en aval comme le transport et la fabrication. Elle pourrait conduire à une destruction de la demande pour certains produits chimiques et forcer un réalignement stratégique des chaînes d'approvisionnement en Asie. Les entreprises et les pays moins dépendants ou disposant de meilleures réserves stratégiques pourraient acquérir un avantage concurrentiel.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
