Un rapport du ministre britannique des Affaires étrangères, Cooper, indiquant que seuls cinq navires ont traversé le détroit d'Ormuz au cours des dernières 24 heures, confirme un arrêt quasi total du trafic dans le goulot d'étranglement énergétique le plus critique au monde, menaçant d'accélérer un choc d'offre mondial.
« Lorsque la guerre perturbe des régions critiques pour la production ou le mouvement de matières premières majeures, les prix s'envolent souvent avant même que les marchés ne puissent évaluer la durée du choc d'offre », a écrit Gerald Mashange de Farmdoc, un groupe de recherche en économie agricole, dans une analyse récente.
La chute brutale du trafic maritime fournit une mesure quantitative claire de la gravité de la perturbation. Les transits quotidiens sont passés d'une moyenne de 129 en février à seulement cinq, soit une réduction de 96 % qui éclipse les perturbations précédentes. Cet effondrement est renforcé par l'envolée des coûts d'assurance, les primes de risque de guerre pour les pétroliers grimpant d'environ 0,25 % de la valeur du navire à une fourchette de 3,5 % à 10 %. Dans de nombreux cas, la couverture est tout simplement indisponible, selon les rapports de marché.
Le blocage exerce une pression immense sur les marchés mondiaux de l'énergie, car le détroit gère environ 25 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime et 19 % du commerce de gaz naturel liquéfié (GNL). Environ 80 % de ces flux étant destinés à l'Asie, la perturbation affecte de manière disproportionnée les principales économies du continent. Les qualités de pétrole physique comme le brut de Dubaï se négocient déjà avec une prime importante par rapport aux contrats à terme sur le Brent, ce qui indique que les utilisateurs finaux paient plus que ne le suggèrent les prix de référence.
Le marché fait désormais face à un point d'inflexion critique à la mi-avril, lorsque plusieurs mesures d'approvisionnement temporaires, notamment les libérations de réserves stratégiques de pétrole et les dérogations politiques, doivent expirer. Sans ces tampons, le déficit d'approvisionnement existant pourrait s'élargir de manière spectaculaire, augmentant le risque d'une volatilité accrue des prix. La situation reflète la phase initiale de l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, qui a forcé une restructuration lente et coûteuse des chaînes d'approvisionnement énergétique européennes pour s'affranchir du gaz et du pétrole russes.
Alors que les États-Unis utiliseraient des intermédiaires comme le Pakistan pour engager le dialogue avec l'Iran sur un éventuel cessez-le-feu, Téhéran a nié toute discussion directe. Les services de renseignement américains suggèrent que l'Iran est peu disposé à conclure un accord, ce qui maintient les risques géopolitiques à un niveau élevé. Avec des itinéraires alternatifs limités et des dommages importants déjà infligés aux infrastructures énergétiques du Golfe, les marchés risquent de rester sur le qui-vive jusqu'à ce qu'une désescalade crédible permette une reprise sécurisée de la navigation.
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