Points clés
L'accord politique pour rouvrir le détroit d'Ormuz est conclu, mais la réalité opérationnelle prendra des semaines — et probablement des mois — à se clarifier.
Quatre superpétroliers transportant environ 8 millions de barils de brut ont transité par le détroit d'Ormuz jeudi alors que l'accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran commençait à prendre effet, mais plus de 100 navires restent bloqués dans le golfe Persique et des groupes professionnels ont averti qu'un retour à la navigation normale pourrait prendre des mois, selon les données de suivi des navires et les déclarations du secteur maritime.
« La principale condition pour une reprise est la stabilité et la certitude pour les armateurs et les assureurs », a déclaré la Lloyd's Market Association dans un communiqué, avertissant que les chaînes d'approvisionnement restent perturbées et qu'un retour à des opérations maritimes normales pourrait prendre des mois. Les groupes professionnels, dont Intertanko et Bimco, ont indiqué que des clarifications supplémentaires sont nécessaires avant que le trafic maritime ne revienne aux niveaux d'avant le conflit.
Kpler estimait que 118 pétroliers transportant du brut et des produits raffinés étaient bloqués dans le golfe Persique lundi, le retard devant prendre 10 à 15 jours à être résorbé dans une première phase « purement mécanique ». Avant le conflit, les données de Lloyd's List Intelligence montraient environ 650 à 770 transits de navires de charge par semaine à travers le détroit, soit 90 à 110 par jour. Le trafic de mai est tombé à environ 9,6 millions de barils par jour, soit moins de la moitié du niveau de base d'avant le conflit, d'environ 20 millions.
L'écart entre l'accord diplomatique et le rétablissement des flux pétroliers constitue désormais la question centrale pour les marchés de l'énergie. Le Brent s'est déjà corrigé d'environ 40 dollars le baril par rapport à son sommet d'avril pour s'échanger près de 81 à 82 dollars à la mi-juin, les traders ayant intégré l'accord. Mais Goldman Sachs a abaissé ses prévisions pour le Brent à 80 dollars pour le quatrième trimestre 2026, contre 90 dollars auparavant, et à 75 dollars pour la moyenne de 2027, avertissant que « la reprise de l'offre pourrait être plus forte » que prévu.
Les goulots d'étranglement opérationnels qui pourraient ralentir la reprise
Le déminage dans et autour des voies de navigation d'Ormuz nécessite une activité multipartite coordonnée qui pourrait prendre des semaines, selon Nikos Petrakakos, directeur général du gestionnaire d'investissements maritimes Tufton. Les assureurs contre les risques de guerre doivent ensuite rétablir la couverture, sans laquelle les navires ne se déplaceront pas. Adam Sharpe, vice-président éditorial chez Lloyd's List Intelligence, a indiqué qu'une « reprise progressive » était le scénario le plus probable, les autorités devant décider si les navires nécessitent une autorisation préalable, si l'Iran imposera des frais de service et si les escortes navales étrangères sont acceptées.
« Les souscripteurs voudront des preuves d'un environnement opérationnel stable et prévisible : des transits sûrs et cohérents, aucune interférence, une clarté sur le risque de mines et l'absence de nouvelle escalade », a déclaré Sharpe. La tarification restera probablement très sensible au pavillon du navire, à sa propriété, à son historique de navigation et à sa cargaison, a-t-il ajouté.
Le rapport de juin de l'AIE sur le marché pétrolier a souligné l'ampleur de la perturbation. Les stocks mondiaux de pétrole observés ont diminué de 143 millions de barils rien qu'en mai, soit un taux de prélèvement de 4,6 millions de barils par jour. Les réserves stratégiques de l'OCDE sont tombées à leur plus bas niveau depuis décembre 1990, en baisse de 163 millions de barils depuis le début du conflit. L'agence a réduit ses prévisions de demande mondiale pour 2026 de 720 000 barils par jour par rapport à son estimation précédente, projetant désormais une baisse annuelle de 1,1 million de barils par jour — la contraction trimestrielle la plus profonde depuis la pandémie de Covid-19.
Rystad Energy a déclaré que la reprise dépend à la fois de la capacité des pétroliers à transiter librement par le détroit et de celle des producteurs de pétrole du Golfe à charger suffisamment de brut une fois les navires prêts à naviguer. Les données de QuantCube Technology ont montré que dans la région de Dammam en Arabie saoudite, qui comprend le complexe d'exportation de Ras Tanura, les navires ont été chargés et envoyés au large en attente, suggérant qu'une file d'attente pourrait s'être formée en dehors des installations portuaires plutôt qu'aux terminaux eux-mêmes.
L'AIE prévoit que l'offre mondiale de pétrole se contractera de 3,9 millions de barils par jour en 2026 pour atteindre 102,4 millions, avant de rebondir d'environ 8 millions de barils par jour en 2027 pour atteindre 110,3 millions — l'une des plus fortes expansions annuelles de l'offre dans l'histoire moderne du marché pétrolier. Ce rebond, combiné à une croissance de la demande de 2 millions de barils par jour pour atteindre 105,3 millions, implique un excédent significatif du marché qui soutiendrait le réapprovisionnement des stocks. Mais l'agence a mis en garde contre le fait que des contraintes opérationnelles et politiques persistent même dans un cadre diplomatique optimiste, son scénario de base tablant sur des niveaux de livraison inférieurs à ceux d'avant le conflit pour le reste de l'année 2026.
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