Le blocus d'Ormuz fait perdre 50 milliards de dollars de pétrole à deux nations

La compagnie pétrolière nationale du Koweït a déclaré la force majeure sur certaines exportations de pétrole brut et de produits raffinés vendredi après que l'Iran a de nouveau fermé le détroit d'Ormuz, accentuant une crise de l'offre qui a déjà coûté plus de 50 milliards de dollars aux producteurs en moins de deux mois. Le Brent a bondi de près de 4 % à l'annonce de la nouvelle pour s'échanger près de 94 dollars le baril.

La nature intermittente des flux à travers cette voie navigable critique expose un décalage majeur entre les attentes du marché et la réalité fragile sur le terrain. « La fermeture du détroit est totalement insupportable pour l'économie mondiale », a déclaré Arjun Murti, associé au cabinet de conseil en énergie Veriten, à World Oil. « Le marché fonctionnait avec l'idée que le détroit était sur le point de rouvrir de manière imminente... Jusqu'à présent, cela ne s'est pas avéré exact. »

La perturbation a mis hors ligne plus de 9 millions de barils par jour de production en avril, selon une estimation du gouvernement américain au début du mois. Pour le Koweït, l'impact a fait chuter sa production de pétrole à son plus bas niveau depuis l'invasion irakienne au début des années 1990, selon une personne proche du dossier.

Le risque d'une panne prolongée menace désormais de déclencher des pénuries de carburant en Asie et en Europe, le rétablissement complet des infrastructures énergétiques régionales devant prendre des mois, voire des années. Les 50 milliards de dollars de revenus perdus estimés, sur la base d'un prix moyen du brut de 100 dollars le baril depuis le début du conflit, équivalent au PIB annuel total de la Lettonie.

Une réouverture fragile

La situation au détroit d'Ormuz, qui gère environ 20 % des expéditions mondiales de pétrole et de GNL, s'est brusquement inversée. La marine du Corps des Gardiens de la révolution islamique d'Iran (CGRI) a annoncé la refermeture le 18 avril, un jour seulement après avoir déclaré qu'elle autoriserait le passage commercial. Le CGRI a précisé que la fermeture se poursuivrait jusqu'à ce que les États-Unis lèvent leur propre blocus sur les navires et les ports iraniens, qualifiant de non crédibles les commentaires précédents du président Trump remerciant l'Iran pour la réouverture du détroit.

Les va-et-vient diplomatiques ont laissé les marchés sur le qui-vive. Alors que le Pakistan assurerait une médiation pour désamorcer le blocus maritime, les responsables iraniens ont envoyé des signaux contradictoires. Le ministère des Affaires étrangères a déclaré qu'aucun second cycle de discussions avec les États-Unis n'était prévu, tandis qu'un haut responsable parlementaire a affirmé que Téhéran avait décidé de poursuivre les négociations, mais pas « à n'importe quel prix ».

Le choc de l'offre en chiffres

L'impact cumulé de la perturbation de près de 50 jours marque le plus grand choc de l'offre énergétique de l'histoire moderne. Plus de 500 millions de barils de brut et de condensats ont été retirés du marché mondial, selon les données de la société d'analyse Kpler.

Ce volume perdu équivaut à l'arrêt de tous les déplacements routiers mondiaux pendant 11 jours ou à la coupure de toutes les livraisons de pétrole à l'économie mondiale pendant cinq jours, selon Iain Mowat, analyste principal chez Wood Mackenzie. L'impact a été concentré dans le Golfe, où les exportations de carburéacteur de l'Arabie saoudite, du Qatar, des Émirats arabes unis, du Koweït, de Bahreïn et d'Oman se sont effondrées, passant de 19,6 millions de barils en février à un total combiné de 4,1 millions en mars et avril.

Même si une solution diplomatique est trouvée, la reprise physique sera lente. Les analystes de Kpler ont noté que les gisements de brut plus lourd au Koweït et en Irak pourraient mettre quatre à cinq mois pour revenir à des opérations normales, prolongeant probablement les tensions sur l'offre tout au long de l'été.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.