Le blocus d'Ormuz réduira l'offre de pétrole de 13 millions de barils par jour

Le blocus du détroit d'Ormuz, consécutif à une escalade du conflit au Moyen-Orient, a effectivement étranglé le point de passage pétrolier le plus critique au monde, supprimant ce qui pourrait représenter 13 millions de barils par jour d'approvisionnement en brut ce mois-ci. Cette perturbation, qui a provoqué une hausse record de 60 % du pétrole brut Brent international en mars, crée une division marquée entre les fortunes des producteurs de pétrole du Golfe.

« Maintenant qu'Ormuz a été fermé une fois, il peut l'être encore et encore, ce qui représente une menace majeure pour l'économie mondiale », a déclaré Neil Quilliam, chercheur associé au sein du groupe de réflexion Chatham House. « Le génie est sorti de la bouteille. »

Le choc de l'offre a envoyé des gains financiers inattendus aux producteurs disposant de routes de contournement, tandis que ceux dépourvus d'oléoducs alternatifs font face à des milliards de pertes de revenus. Une analyse de Reuters sur les données d'exportation de mars montre que les revenus pétroliers nominaux de l'Iran ont augmenté de 37 % et ceux d'Oman de 26 %. Les revenus de l'Arabie saoudite ont augmenté plus modestement de 4,3 %, tandis que ceux des Émirats arabes unis ont baissé de 2,6 %, la flambée des prix compensant la baisse des volumes. En net contraste, les revenus de l'Irak ont plongé de 76 % et ceux du Koweït de 73 %, les deux nations manquant de routes d'exportation alternatives viables.

JPMorgan avertit que l'Iran s'installe dans une « guerre d'usure », considérant qu'un conflit prolongé est préférable à une « paix froide » sous sanctions. Le rapport du 6 avril de la banque d'investissement suggère que Téhéran pense pouvoir survivre à la volonté politique des États-Unis et d'Israël en infligeant des souffrances économiques généralisées. Le rapport note que le flux quotidien de brut par le détroit s'est effondré, passant d'un volume normal de 15 à 20 millions de barils à moins de 2 millions. Si le blocus persiste, JPMorgan voit les prix du pétrole poussés dans une fourchette de 120 à 130 dollars le baril, un passage à 150 dollars n'étant pas impossible.

Fortunes Géographiques

L'impact sur les producteurs du Moyen-Orient est dicté par la géographie. L'Arabie saoudite utilise son oléoduc Est-Ouest de 1 200 kilomètres, construit pendant la guerre Iran-Irak, pour expédier du brut vers le port de Yanbu sur la mer Rouge. L'oléoduc fonctionnerait à sa capacité maximale de 7 millions de barils par jour. Les Émirats arabes unis sont partiellement protégés par leur oléoduc Habshan-Fujairah, qui peut transporter de 1,5 à 1,8 million de barils par jour.

À l'inverse, l'Irak et le Koweït dépendent presque entièrement d'Ormuz. Le commercialisateur public de pétrole irakien SOMO a fait état de revenus en mars d'environ 2 milliards de dollars, un chiffre proche de la chute de 76 % estimée par Reuters. Bien que l'Iran ait autorisé le passage de quelques pétroliers de pays prétendument amis, les flux ne sont pas assez significatifs pour rétablir l'équilibre du marché et confèrent de fait à Téhéran le contrôle de cette artère énergétique vitale.

Impact Économique Mondial

La crise se répercute sur les chaînes d'approvisionnement mondiales, l'Asie étant la première région confrontée à des pénuries physiques. Des pays comme le Bangladesh, le Sri Lanka et le Pakistan ont déjà signalé des fermetures de raffineries et ont été contraints de réduire leurs vols. L'Europe devrait ressentir les effets d'ici la mi-avril, confrontée à des coûts plus élevés et à une concurrence accrue pour les barils hors Golfe.

Pour les États-Unis, l'impact principal se fera sentir à la pompe. L'essence au détail est déjà proche de 4 dollars le gallon, et JPMorgan prévoit que les prix pourraient dépasser 5 dollars le gallon si le détroit reste fermé jusqu'à la mi-avril. Le coup porté au pouvoir d'achat des consommateurs, estimé à 100 milliards de dollars, pourrait compenser entièrement les bénéfices des réductions d'impôts prévues cette année. L'Agence internationale de l'énergie a décrit la situation comme le plus grand choc d'approvisionnement énergétique mondial à ce jour.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.