La SFC de Hong Kong propose le trading de détail pour les titres tokenisés

Edgen Crypto

·Feb 04 2026, 12:24

Partager sur

Partager sur

Copier le lien

Points clés à retenir

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (SFC) de Hong Kong envisage un changement de politique significatif pour autoriser le trading secondaire de titres tokenisés pour les clients de détail. Cette initiative, qui s'appuie sur la réglementation établie en 2023, pourrait renforcer la position de la ville en tant que hub d'actifs numériques et ouvrir de nouvelles opportunités d'investissement dans les actifs du monde réel (RWA).

Accès aux particuliers proposé : La SFC est en train de rédiger une circulaire pour permettre aux investisseurs de détail de négocier des titres tokenisés, avec un accent initial sur les fonds du marché monétaire tokenisés, sur des plateformes d'actifs virtuels agréées.
Réglementation cohérente : Le régulateur applique son principe « mêmes activités, mêmes risques, mêmes règles », garantissant que les titres tokenisés sont régis de manière similaire à leurs homologues traditionnels.
Accent sur la gestion des risques : La SFC met l'accent sur une diligence raisonnable stricte, exigeant des intermédiaires qu'ils disposent de plans de continuité des activités robustes pour des scénarios tels que la perte de jetons et qu'ils vérifient les fournisseurs de services technologiques.

La SFC propose l'accès des particuliers aux titres tokenisés

Le régulateur des valeurs mobilières de Hong Kong envisage activement de permettre aux investisseurs de détail de participer au trading secondaire de titres tokenisés sur des plateformes d'actifs virtuels agréées. Elizabeth Law, directrice adjointe de la division des intermédiaires à la Securities and Futures Commission (SFC), a confirmé que le régulateur est en train de rédiger une circulaire connexe pour formaliser les règles. Cette initiative s'inscrit dans une démarche plus large visant à intégrer les actifs numériques dans le système financier traditionnel, avec un accent initial spécifique sur les fonds du marché monétaire tokenisés. La SFC a déjà mené des consultations sectorielles préliminaires sur les nouvelles exigences, signalant une expansion significative par rapport au cadre actuel qui limite largement l'accès aux investisseurs professionnels.

Le cadre « Même risque, mêmes règles » étend la politique de 2023

L'expansion proposée est fondée sur le principe établi par la SFC de « mêmes activités, mêmes risques, mêmes règles », qui traite les titres tokenisés comme fondamentalement équivalents aux titres traditionnels, simplement avec une couche technologique ajoutée. Cette approche étend la logique de deux circulaires clés publiées en 2023 qui ont jeté les bases des activités de tokenisation par les intermédiaires et des produits autorisés par la SFC. Dans ce cadre, la SFC examine les risques opérationnels et techniques. Les régulateurs se concentrent sur l'assurance que les intermédiaires mènent une diligence raisonnable approfondie sur les fournisseurs de services technologiques et établissent des plans de continuité des activités (PCA) efficaces pour gérer les problèmes potentiels, tels que la perte de jetons.