La SFC de Hong Kong ordonne une répression après que 12 courtiers ont présenté des manquements à la conformité

Le régulateur des valeurs mobilières de Hong Kong a ordonné le 22 mai aux sociétés de courtage de mettre en œuvre des mesures renforcées de surveillance des clients après qu'un examen de 12 entreprises a révélé d'importantes lacunes dans leurs procédures d'ouverture de comptes. La Securities and Futures Commission (SFC) a découvert de multiples cas de diligence raisonnable inadéquate, d'acceptation de documents suspects ou falsifiés, et de gestion défaillante des relations clients transfrontalières.

Cette initiative fait suite à une série d'actions d'exécution marquées et de déclarations publiques du régulateur soulignant les normes de diligence raisonnable. Dans son récent rapport sur l'exécution (Enforcement Reporter), la SFC a affirmé que l'absence de réponse appropriée aux signaux d'alerte constitue une violation grave, une position soulignée par ses récentes mesures disciplinaires contre des sponsors d'introductions en bourse (IPO) et des administrateurs de sociétés.

La circulaire de la SFC, envoyée aux sociétés agréées, détaille les principales déficiences constatées lors de son examen ciblé. Le régulateur exige que les entreprises renforcent leur vérification de l'identité des clients, examinent scrupuleusement l'origine des fonds et améliorent la surveillance continue des transactions suspectes afin de lutter contre le blanchiment d'argent et la fraude potentiels.

Pour le secteur du courtage de Hong Kong, la directive signale une période de surveillance accrue et de hausse des coûts de conformité. Les mesures sont considérées comme cruciales pour sauvegarder l'intégrité des marchés de capitaux de la ville, qui ont été récemment secoués par un certain nombre de scandales de haut niveau impliquant des défauts de divulgation et une mauvaise gouvernance d'entreprise ayant coûté des milliards aux investisseurs.

Un modèle d'actions d'exécution

La dernière directive de la SFC n'est pas un événement isolé mais l'aboutissement d'une répression réglementaire plus large. Au cours des derniers mois, la SFC et la Bourse de Hong Kong (HKEX) ont pris des mesures disciplinaires agressives contre des sociétés cotées et leurs dirigeants pour des manquements à la conformité.

En avril 2026, Datang Group Holdings a été sanctionnée pour avoir fourni une aide financière de 1,03 milliard de RMB à son actionnaire majoritaire sans divulgation appropriée ni approbation des actionnaires. Le même mois, Cloud Factory Technology Holdings a été sanctionnée après que son prospectus n'a pas divulgué plus de 160 millions de RMB de prêts bancaires et 169 millions de RMB d'acomptes versés juste avant sa cotation en 2024, conduisant à des informations matériellement trompeuses pour les investisseurs.

Ces cas mettent en lumière un problème persistant de contrôle interne. La HKEX a également pris des mesures contre Enterprise Development Holdings pour n'avoir pas annoncé des dizaines de transactions sur titres, ce que la société a attribué à une défaillance des administrateurs dans la supervision de l'activité d'investissement d'une filiale. Dans un autre cas, un ancien administrateur de CHK Oil Limited a été sanctionné pour avoir dissimulé la résiliation de contrats de location de gisements de pétrole clés, ce qui a conduit à une surestimation du total des actifs de la société de 65,5 % dans ses rapports financiers de 2022.

Les échecs des sponsors amplifient les risques

L'attention s'étend aux gardiens du marché. La SFC a récemment pénalisé des sponsors d'IPO pour des manquements étendus à la diligence raisonnable. Changjiang Corporate Finance (HK) Limited a été condamnée à une amende de 20 millions HK$ pour ce que la SFC a qualifié de « défaillances graves et étendues » dans six demandes de cotation, citant des faiblesses systémiques dans ses procédures.

De même, RaffAello Capital Limited a été condamnée à une amende de 4 millions HK$ pour avoir négligé des indicateurs clairs de ventes fabriquées chez un candidat à la cotation, Paprika Holdings. Le régulateur a constaté que RaffAello s'appuyait excessivement sur les déclarations de la direction et n'avait pas enquêté sur les signaux d'alerte, notamment des transactions suspectes en espèces et des achats groupés par carte de crédit par des personnes liées. Ces actions d'exécution démontrent la faible tolérance de la SFC pour les manquements qui pourraient permettre à des entreprises frauduleuses ou non viables d'accéder aux marchés publics.

Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.