Un petit groupe de banquiers spécialisés à Hong Kong prend des mesures agressives pour réduire une montagne de dettes impayées, signalant un changement pivot dans la manière dont la ville gère les difficultés des entreprises.
Les prêteurs de Hong Kong renforcent leurs équipes spécialisées pour assainir une pile sans précédent de 200 milliards de HKD (25,6 milliards de dollars) de prêts douteux, largement alimentée par les défauts de paiement sur le marché troublé de l'immobilier commercial de la ville. L'explosion des créances douteuses a porté le ratio des prêts en difficulté de la ville à 2,01 % à la fin de l'année, son plus haut niveau depuis 2004, forçant les banques à abandonner la patience au profit de ventes d'actifs forcées et de liquidations.
« Il y a un changement clair de l'attente vers l'action », a déclaré Derek Lai, associé principal au sein de l'équipe de direction de la restructuration mondiale du cabinet de conseil EY-Parthenon. « Les décisions se prennent toujours au cas par cas, mais la tendance est désormais à accepter la perte et à passer à autre chose, en particulier pour les prêts à l'immobilier commercial. »
Ce mouvement est illustré par au moins une demi-douzaine de banques, dont la Bank of East Asia Ltd. (BEA) et la succursale de Hong Kong de la United Overseas Bank Ltd. (UOB), qui ont presque doublé leurs effectifs de recouvrement d'actifs spéciaux depuis le début de 2024. La Bank of China (Hong Kong) Ltd. et la Hang Seng Bank Ltd. ont également étoffé leurs équipes. Ces banquiers nomment activement des séquestres pour saisir des actifs, la BOC Hong Kong cherchant à vendre la tour HK NEO de 25 étages pour recouvrer un prêt de 5,5 milliards de HKD, tandis que la BEA a nommé des séquestres pour vendre la tour de bureaux One Bedford Place.
Cette position agressive marque une rupture avec l'approche historique de Hong Kong face aux difficultés des entreprises (« Hong Kong Approach to Corporate Difficulties »), une méthode privilégiant le soutien aux entreprises en difficulté codifiée après la crise financière asiatique. Avec une montagne de mauvaises créances pesant désormais sur leurs bilans, les banques saisissent l'opportunité de libérer du capital pour de nouveaux prêts, alors que d'autres pans de l'économie montrent des signes de reprise.
Une rupture avec l'approche traditionnelle
L'expansion discrète de ces équipes dites de « gestion d'actifs spéciaux » ou de « recouvrement » marque un changement tactique majeur pour le secteur financier de Hong Kong. Pendant des années, la ville s'est enorgueillie d'une approche basée sur la relation pour résoudre les problèmes de dette des entreprises. Cependant, l'ampleur du problème actuel, enraciné dans l'effondrement profond du marché de l'immobilier commercial, a rendu cette stratégie intenable.
Ce travail devient une « fonction absolument critique », a souligné Jason Bedford, chercheur principal invité à l'East Asian Institute. Ces équipes sont chargées du processus complexe et fastidieux de recouvrement et de limitation des pertes. L'urgence reflète la volonté des prêteurs de provisionner les pertes et d'assainir leurs portefeuilles de prêts pour renforcer leur capacité de financement, d'autant plus que de grands projets d'infrastructure devraient stimuler la demande de crédit à l'avenir.
La douleur de l'immobilier commercial persiste
Alors que le marché de l'immobilier résidentiel et l'économie globale de Hong Kong montrent des signes de rebond, le segment de l'immobilier commercial reste un frein important. Le taux de vacance des immeubles commerciaux se situait près de son plus haut historique à 16,8 % à la fin du mois de mars, selon les données de CBRE Group Inc. Ce surplus de bureaux vides, aggravé par des ventes forcées à prix cassés, est le principal moteur des prêts non performants des banques.
D'un côté, le secteur commercial en difficulté, de l'autre, une économie plus large en phase de reprise : cette divergence force la main des banques. En prenant des mesures décisives dès maintenant, les prêteurs visent à cautériser les plaies de leurs portefeuilles de prêts commerciaux, même si cela implique de réaliser des pertes à court terme. Cela leur permet de réallouer le capital vers des secteurs plus prometteurs et d'éviter une période de stagnation prolongée liée à des actifs immobiliers sous-performants.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
