Points clés :
La Bourse de Hong Kong s'apprête à redynamiser son marché des produits structurés en annonçant des modifications réglementaires, effectives le 1er mai, conçues pour réduire les coûts d'émission et accroître la variété des instruments négociables. Ces réformes devraient stimuler la concurrence entre les émetteurs et renforcer la liquidité de ce qui est déjà l'un des marchés les plus actifs au monde pour ces produits.
« Les réformes favoriseront l'innovation produit et enrichiront davantage l'écosystème de produits diversifié de HKEX », a déclaré Katherine Ng, responsable de la cotation chez HKEX, dans un communiqué publié vendredi.
Selon les nouvelles réglementations détaillées le 20 avril, le prix d'émission minimum des warrants dérivés sera abaissé de 40 %, passant de 0,25 HK$ à 0,15 HK$. Pour les Callable Bull/Bear Contracts (CBBC), la bourse supprime totalement l'exigence de prix d'émission minimum. De plus, la capitalisation boursière minimale à l'émission pour les warrants et les CBBC sera réduite de 10 millions HK$ à 6 millions HK$.
Ces changements sont de nature à accroître le volume et la compétitivité du marché des produits structurés de Hong Kong. En réduisant les barrières à l'entrée, la bourse anticipe une hausse des émissions, ce qui pourrait conduire à des écarts (spreads) plus serrés et à une plus grande liquidité pour les investisseurs utilisant ces produits pour des stratégies de couverture et de trading à effet de levier.
Les principaux changements réglementaires prendront effet le 1er mai, les autres amendements étant prévus pour le 1er juillet, selon la circulaire de la bourse rapportée pour la première fois par Cailian Press. Les émetteurs actuels et les garants disposeront d'une période de transition de 12 mois pour s'adapter au nouveau cadre.
En outre, la bourse durcit les règles pour les produits « similaires », exigeant que leurs conditions soient identiques à celles d'une émission existante, à l'exception du prix et de la taille de l'émission. Cette mesure vise à standardiser le marché et à réduire la confusion potentielle des investisseurs entre des produits similaires. Cette initiative intervient alors que les bourses mondiales se font concurrence pour offrir une gamme plus large de produits dérivés, et un marché des produits structurés plus dynamique pourrait contribuer à augmenter les volumes globaux de transactions pour l'opérateur boursier, Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
