Hermes International SCA a fait état le 15 avril d'une croissance des ventes au premier trimestre plus lente que prévu, malmenant l'action et renforçant les inquiétudes pour un secteur du luxe déjà sur les charbons ardents en raison des turbulences géopolitiques au Moyen-Orient.
« Le thème central est le contraste entre l'Europe et le Moyen-Orient — tous deux attendus en baisse au T1 — et la Chine, qui s'améliore progressivement, tandis que les États-Unis continuent de se montrer solides », explique Erwan Rambourg, directeur général sortant chez HSBC.
Les actions de Hermès, qui se négocient à un multiple élevé de 34 fois les bénéfices, ont chuté brutalement après l'annonce. Ce ralentissement survient alors que le conflit au Moyen-Orient, qui a débuté fin février, pèse sur le moral des consommateurs. HSBC a révisé ses prévisions de croissance organique annuelle pour le Moyen-Orient à la baisse, passant de 6 % à -5 %, et pour l'Europe de 4 % à 2,5 %. La banque table désormais sur une croissance globale du secteur de 5,9 % en 2026, contre une estimation précédente de 7 %.
Les résultats d'Hermès et les prévisions mitigées de Kering, propriétaire de Gucci, indiquent un ralentissement potentiel du marché du luxe haut de gamme, qui pourrait affecter négativement des pairs comme LVMH. L'action LVMH a elle-même plongé de 28 % au premier trimestre. Si le marché américain reste un point positif, HSBC prévoyant une croissance organique de 10 % en 2026, et que la Chine montre des signes de reprise graduelle, cela n'a pas suffi à compenser l'anxiété qui gagne l'Europe et le Moyen-Orient.
Ces ventes décevantes accentuent la pression sur les marques de luxe pour susciter l'intérêt via de nouveaux produits. Les analystes surveillent les premières performances des collections des nouveaux directeurs créatifs chez Dior et Gucci, les premiers produits du nouveau directeur artistique de Gucci, Demna, étant arrivés en magasin au premier trimestre.
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