Selon un rapport de prime brokerage de Goldman Sachs Group Inc., les hedge funds vendent les actions technologiques au rythme le plus rapide depuis deux ans, exécutant un désendettement massif alors même que l'indice S&P 500 touchait de nouveaux sommets.
Le rapport souligne une divergence croissante au sein du marché boursier américain, où les gains de l'indice de référence masquent une faiblesse sous-jacente. Le jour où le S&P 500 a établi un record historique, 324 de ses composantes ont en réalité terminé en baisse, produisant la deuxième pire largeur de marché jamais enregistrée pour une telle journée.
« Une fois que les actions technologiques commencent à chuter, le chemin est encore long », a noté le bureau de trading de Goldman, soulignant le positionnement toujours encombré dans le secteur. Malgré les récentes ventes, l'exposition des hedge funds aux technologies de l'information reste au 98e percentile des cinq dernières années.
Les données pour la semaine se terminant le 25 avril ont montré que le levier brut des hedge funds a chuté de 4,6 %, le plus important désendettement nominal en sept mois. Les ventes se sont concentrées dans le secteur des technologies de l'information, qui a connu son plus important désendettement hebdomadaire depuis juillet 2024. Ce délestage a été alimenté par des ventes de positions longues dans les logiciels et les semi-conducteurs.
Le secteur de la consommation discrétionnaire a également fait face à une forte pression vendeuse, les hedge funds réduisant leur exposition pour la septième semaine consécutive. Contrairement au retrait des hedge funds, les gestionnaires d'actifs ont montré des signes de « reprise de risque » en augmentant leurs positions dans certains domaines technologiques, tandis que des rachats de positions courtes ont été notés dans divers ETF cotés aux États-Unis.
Cette vente massive intervient à un moment charnière, alors que les marchés pèsent les inquiétudes concernant la hausse des prix du pétrole et l'affaiblissement de l'impact des stimuli budgétaires. Tous les regards sont désormais tournés vers les rapports de résultats à venir des géants technologiques Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc. et Amazon.com Inc., qui seront déterminants pour savoir si le secteur peut justifier ses valorisations élevées et maintenir son leadership sur le marché. L'indice Philadelphia Semiconductor (SOX) a progressé de 9 % la semaine dernière, montrant la confiance des investisseurs dans le récit de l'IA, mais le sort du secteur technologique au sens large dépend des résultats de cette semaine.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
