Points clés
CMBI a relevé son objectif de cours sur Hansoh Pharmaceutical Group Co. (03692.HK) à 46,41 HKD après que la société a publié un bond de 27,1 % de son bénéfice net en 2025, citant des ventes solides et des progrès rapides dans son pipeline de développement de médicaments. La firme a maintenu sa recommandation d'Achat sur le titre.
Cette évaluation optimiste fait suite aux résultats annuels de Hansoh, où elle a rapporté que son chiffre d'affaires total a atteint 15,03 milliards RMB, soit une augmentation de 22,6 % sur un an. Le bénéfice net a grimpé à 5,56 milliards RMB, soutenu par des revenus de développement commercial significatifs de 2,12 milliards RMB provenant de partenaires tels que Merck et GlaxoSmithKline.
Le rapport d'analyste a souligné l'avancement rapide des principaux actifs en phase finale. Le HS-20093, un ADC B7-H3, est en essais mondiaux de phase III pour le cancer du poumon à petites cellules, avec une demande de commercialisation nationale prévue en 2026. Un autre médicament, le HS-20089 (ADC B7-H4), est entré en essai de phase III en Chine pour le cancer de l'ovaire, tandis que le partenaire GSK a initié deux études mondiales de phase III.
La croissance est également portée par l'utilisation élargie de l'aumolertinib, un produit phare. Le médicament a récemment été inclus dans la liste nationale des médicaments remboursés pour le traitement adjuvant du cancer du poumon non à petites cellules (CPNPC) muté EGFR, et sa thérapie combinée avec la chimiothérapie a également été approuvée. Une demande de commercialisation pour l'aumolertinib combiné à un inhibiteur de c-Met a été déposée en février 2026.
Dans le domaine métabolique, le partenaire Merck a fait progresser le médicament oral GLP-1 HS-10535 vers des essais cliniques pour l'obésité. Pendant ce temps, le propre médicament GLP-1/GIP de Hansoh, le HS-20094, est en essai de phase III pour l'obésité en Chine.
Les solides progrès du pipeline suggèrent que l'octroi de licences sur les actifs est devenu un centre de profit récurrent pour l'entreprise. CMBI prévoit que le chiffre d'affaires de Hansoh augmentera de 11,1 % en 2026, avec un bénéfice net en hausse de 3,6 %.
L'objectif de cours mis à jour reflète la confiance dans les perspectives de commercialisation du pipeline de médicaments en phase finale de la société. Les investisseurs surveilleront les résultats des essais cliniques et les approbations réglementaires tout au long de 2026 comme prochains catalyseurs majeurs.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
