L'indice Hang Seng Tech a chuté de 2,79 % la semaine dernière, sa trajectoire cette semaine dépendant de la capacité des bénéfices à venir de cinq géants technologiques américains à surmonter les vents contraires géopolitiques. L'indice de référence, qui suit les 30 plus grandes entreprises technologiques cotées à Hong Kong, a clôturé en baisse après une semaine volatile qui a vu les gains initiaux effacés par une aversion au risque croissante.
« En ce qui concerne les mégacapitalisations, nous continuons de voir une thématique selon laquelle le bon n'est pas suffisant », a déclaré Jay Woods, stratège en chef du marché chez Freedom Capital Markets. Ce sentiment est crucial pour l'indice Hang Seng Tech, qui s'inspire souvent de la performance et des perspectives de ses pairs cotés aux États-Unis.
L'indice à forte composante technologique a vu les performances sectorielles diverger nettement la semaine dernière. Alors que les valeurs énergétiques ont gagné 3,8 % grâce à la hausse des prix du pétrole, les valeurs de la santé et de la consommation non essentielle ont chuté respectivement de 5,2 % et 3,8 %. Les flux de capitaux vers le sud à destination de Hong Kong via le Stock Connect sont restés nets positifs à 168 milliards HKD, bien qu'il s'agisse d'une baisse significative par rapport à la semaine précédente, indiquant une attitude plus prudente des investisseurs du continent.
La performance du secteur technologique de Hong Kong dépend désormais de deux variables clés : des bénéfices exceptionnels de la part des homologues américains comme Microsoft, Amazon et Apple pour justifier des valorisations élevées, et une désescalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran pour améliorer l'appétit pour le risque mondial. Les données clés sur l'inflation américaine via l'indice Core PCE, prévues pour le 30 avril, entreront également dans les calculs du marché.
Des enjeux élevés pour la saison des résultats
Cette semaine, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet et Apple publieront leurs résultats trimestriels. Selon un récent rapport de Soochow Securities, ces bénéfices constituent un test crucial pour le marché. Avec des indices américains proches de leurs sommets historiques, les attentes des investisseurs sont élevées, notamment en ce qui concerne la monétisation de l'intelligence artificielle.
« Pour les entreprises, si vous n'avez pas battu, battu, battu les attentes et relevé vos prévisions, vous avez été massacré sur ce marché », a écrit Nancy Tengler, PDG de Laffer Tengler Investments, dans une note. Le rapport Soochow fait écho à cela, affirmant que des bénéfices qui se contentent de répondre aux attentes pourraient ne pas suffire à empêcher un ajustement du marché, ce qui pèserait à son tour sur le rebond du Hang Seng Tech.
La géopolitique et les données macroéconomiques ajoutent de l'incertitude
Les risques géopolitiques viennent s'ajouter à la pression sur les résultats. Les tensions autour du détroit d'Ormuz ont maintenu les prix du pétrole brut Brent dans la fourchette des 100 dollars le baril, alimentant les inquiétudes concernant l'inflation et pesant sur le sentiment de risque mondial. Une nouvelle escalade pourrait avoir un impact sur les flux de capitaux vers les marchés émergents, y compris Hong Kong.
Les investisseurs surveillent également une série de données économiques. Outre la lecture du Core PCE américain, les États-Unis publieront leur estimation initiale du PIB du T1 le 29 avril, le même jour où la Chine publiera ses chiffres officiels du PMI. Ces points de données fourniront d'autres indices sur la trajectoire de la croissance et de l'inflation mondiales, influençant la politique de la banque centrale et l'attrait des actifs risqués comme les actions technologiques de Hong Kong.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
