Haitong International a initié le suivi de PetroChina Co. (00857.HK) avec une recommandation « Surperformer », fixant un objectif de cours de 13,6 HKD qui suggère un potentiel de hausse significatif pour le géant de l'énergie d'État.
Ces perspectives haussières reposent sur une combinaison de prix du pétrole favorables et d'une transformation stratégique censée améliorer la rentabilité, a déclaré le courtier dans un rapport de recherche publié le 7 avril. Haitong prévoit une trajectoire de bénéfices solide, avec un bénéfice net de 201,62 milliards de yuans pour 2026.
L'objectif de cours de 13,6 HKD est dérivé de l'application d'un multiple cours/bénéfice de 11x à l'estimation du bénéfice par action 2026 de Haitong, soit 1,10 yuan. La firme prévoit également un bénéfice par action de 1,02 yuan et 1,09 yuan pour 2027 et 2028, respectivement. La politique de dividende de PetroChina est soulignée comme un pilier clé de son dossier d'investissement, avec un rendement du dividende prévu à 6,4 % pour 2026.
Cette initiation intervient alors que les investisseurs se concentrent de plus en plus sur les entreprises disposant d'un flux de trésorerie solide et de retours aux actionnaires importants. L'engagement de PetroChina envers un ratio de distribution de dividendes de 55 %, combiné à la résilience de ses bénéfices, en fait une position centrale pour les portefeuilles axés sur le rendement, selon le rapport.
Haitong prévoit que les tensions géopolitiques maintiendront les prix du pétrole à un niveau élevé, avec une prévision moyenne pour le pétrole brut Brent de 85 dollars le baril en 2026. Cela représente une augmentation de 25 % par rapport à la moyenne estimée de 68 dollars pour 2025.
Compte tenu des faibles coûts de production en amont de PetroChina, le rapport estime que chaque augmentation de 10 dollars du prix du Brent augmente les revenus en amont de l'entreprise de 8 à 10 %. L'analyse de la firme suggère qu'un prix du pétrole de 85 dollars le baril pourrait ajouter entre 45,5 et 52,0 milliards de yuans au bénéfice net du segment amont en 2026, amplifié par les efforts continus pour accroître la production et l'efficacité opérationnelle.
PetroChina accélère sa transition d'un modèle axé sur le volume vers un modèle axé sur l'efficacité et les produits à haute valeur. La stratégie « chimie haut de gamme » de l'entreprise consiste à convertir une plus grande partie de son pétrole brut en nouveaux matériaux spécialisés, qui génèrent des marges plus élevées.
Les ventes de produits premium comme le polyéthylène et le polypropylène devraient croître en 2026, contribuant à une augmentation prévue des revenus de 15 % dans la division raffinage et nouveaux matériaux. De plus, une partie importante des 279,4 milliards de yuans de dépenses d'investissement prévus pour 2026 est allouée à l'expansion de son activité dans les nouvelles énergies, en faisant un troisième moteur de croissance majeur.
La politique de retour aux actionnaires de PetroChina reste une caractéristique marquante. La société a maintenu un ratio de distribution de 55 % en 2025, ce qui a entraîné un dividende total de plus de 86 milliards de yuans et un rendement de 6 %.
Haitong s'attend à ce que cette politique se poursuive, prévoyant un rendement de dividende de 6,4 % pour ses actions cotées à Hong Kong en 2026. Ce dividende stable et élevé, soutenu par des flux de trésorerie robustes, offre un attribut défensif rare parmi les pairs mondiaux de l'énergie, dont les rendements moyens se situent généralement entre 3 et 4 %.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
