Key Takeaways:
Great Wall Motor Co. (2333.HK) a annoncé une baisse de 46 % de son bénéfice net au premier trimestre, à 945,5 millions de RMB, manquant les prévisions des analystes alors que les pertes de change ont pesé sur les résultats.
« Jefferies s'attend à ce que les lancements de produits sous la plateforme GWM ONE et les nouvelles contributions des marchés étrangers améliorent le potentiel de croissance des ventes et permettent à GWMOTOR de sortir de son creux de bénéfices du T1 2026 », indique un rapport de Jefferies.
Le chiffre d'affaires du constructeur automobile pour le premier trimestre 2026 a augmenté de 13 % sur un an pour atteindre 45,1 milliards de RMB. En excluant l'impact des pertes de change, le bénéfice net aurait augmenté de 42 % par rapport à la même période de l'année précédente pour atteindre 1,1 milliard de RMB, selon le rapport de Jefferies. Morgan Stanley a noté que le résultat de base de 482 millions de RMB représentait une baisse de 67 % sur un an.
Une taxe russe sur la mise à la casse a créé un impact significatif sur les coûts, mais l'entreprise devrait recevoir des remboursements d'impôts pendant au moins deux trimestres à partir du deuxième trimestre 2026. Jefferies estime que ces remboursements pourraient augmenter la marge brute de l'entreprise d'environ deux points de pourcentage.
Les ventes de véhicules au cours de la période ont augmenté de 4,8 % sur un an pour atteindre 269 000 unités, bien que ce rythme soit inférieur à l'objectif annuel de l'entreprise de 1,8 million d'unités. Ce ralentissement a été attribué à une stratégie prudente des grossistes avant le lancement de nouveaux modèles et à des contraintes dans la préparation des canaux pour sa marque ORA.
Les analystes sont partagés sur les perspectives à court terme. Jefferies a maintenu sa recommandation d'achat sur le titre avec un objectif de prix de 22 HKD, citant le potentiel de reprise. En revanche, Morgan Stanley a noté l'action à « Pondération égale » avec un objectif de prix de 15 $, soulignant une volatilité accrue à court terme malgré les remboursements d'impôts anticipés.
Les remboursements d'impôts attendus et le lancement de nouveaux modèles de la « plateforme GWM ONE » sont des catalyseurs clés pour une reprise potentielle au deuxième trimestre. Les investisseurs surveilleront les résultats du T2 2026 pour détecter des signes d'amélioration de la marge brute et d'accélération des ventes.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
