Un indicateur des actions chinoises cotées aux États-Unis a plongé mardi, après qu'une semaine d'optimisme sur l'accord commercial a laissé place à des inquiétudes sur le manque de substance du nouveau cadre établi entre Pékin et Washington.
L'indice Nasdaq Golden Dragon China, qui suit 69 sociétés chinoises cotées aux États-Unis, a reculé de 3,0 % à 6556,75 le 21 mai. Cette vente massive marque un retournement brutal par rapport à la hausse qui a précédé le sommet entre le président Donald Trump et Xi Jinping, suggérant que les investisseurs qui ont « acheté la rumeur » vendent maintenant la nouvelle. « Le marché voulait un coup de circuit, mais les premières annonces ressemblent plutôt à un simple », a déclaré Sarah Lin, analyste de marché indépendante basée à New York. « Les chiffres de base sont significatifs, mais les détails révèlent un marché qui s'est montré trop optimiste. »
Le recul de l'indice a été généralisé, frappant les valeurs technologiques et de consommation qui avaient bondi en prévision d'un accord. Cette baisse a coïncidé avec une fuite vers la sécurité sur d'autres classes d'actifs. Le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a perdu 5 points de base à 4,45 %, les investisseurs achetant des obligations d'État, tandis que l'indice du dollar américain (DXY) a grimpé de 0,2 % à 104,80. L'or, valeur refuge traditionnelle, a progressé de 0,5 % à 2 390 dollars l'once.
Cette dynamique reflète la déception des investisseurs quant aux spécificités du cadre commercial annoncé le 15 mai. Bien que l'accord porte sur des commandes d'avions, des exportations agricoles et des réductions de tarifs douaniers évaluées à environ 30 milliards de dollars, le marché semble se concentrer sur ce qui a été omis. La réaction de l'action Boeing (NYSE : BA) la semaine dernière a été un indicateur clé. Le titre a chuté de 3,8 % le 15 mai, même après avoir confirmé une commande de 200 jets, car celle-ci était inférieure aux rumeurs de fin de négociation qui évoquaient jusqu'à 500 appareils.
Ce schéma de rallye avant l'accord suivi d'une chute après l'accord a également été visible sur d'autres titres clés. Le géant agricole Archer-Daniels-Midland (NYSE : ADM) et le fabricant de semi-conducteurs Qualcomm (NASDAQ : QCOM) ont tous deux connu des hausses significatives avant le sommet, formant des configurations graphiques haussières qui se sont depuis repliées. La glissade de l'indice Golden Dragon suggère que la remise à plat globale des relations commerciales sino-américaines est désormais vue avec plus de scepticisme, alors que les détails sont examinés de près.
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