L'or recule de 0,9 % à 4 529 $ alors que les frappes américano-iraniennes ravivent l'incertitude

Les frappes militaires américaines contre l'Iran ont anéanti les espoirs d'une percée diplomatique, faisant chuter l'or spot de 0,9 % alors que les traders réévaluaient le risque géopolitique.

L'or spot a chuté de 0,9 % à 4 529,38 $ l'once mardi à 06h13 HE, les frappes militaires américaines contre l'Iran ayant compromis l'optimisme quant à une réouverture négociée du détroit d'Ormuz.

« Les prix de l'or peinent à retrouver leur élan alors que la hausse des rendements obligataires américains, l'évolution des attentes des banques centrales et le regain de vigueur du dollar américain ravivent les inquiétudes concernant le coût d'opportunité », ont déclaré les analystes d'UBS dans une note où ils réduisent leur prévision du prix de l'or en fin d'année.

L'armée américaine a confirmé des frappes contre des navires poseurs de mines iraniens dans le sud de l'Iran, le Commandement central décrivant l'opération comme défensive tout en précisant que le cessez-le-feu restait en vigueur. Les responsables iraniens ont averti que toute nouvelle attaque contre des infrastructures militaires entraînerait des représailles. Le secrétaire d'État Marco Rubio a déclaré qu'un accord formel pourrait « prendre quelques jours », mais que le détroit d'Ormuz rouvrirait « d'une manière ou d'une autre ». Les contrats à terme sur l'or ont légèrement augmenté de 0,1 % à 4 561,80 $ l'once, tandis que les prix du pétrole de référence ont rebondi en raison du risque de perturbation de l'offre.

Les marchés intègrent désormais une probabilité de 40 % que la Réserve fédérale augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base avant la fin 2027, un scénario qui exerce historiquement une pression sur les actifs sans rendement. L'indice du dollar américain a gagné 1,3 % au cours des trois derniers mois, rendant l'or plus coûteux pour les acheteurs internationaux. Le prochain catalyseur pour le métal précieux sera soit une nouvelle escalade dans le Golfe, soit une résolution diplomatique confirmée, l'un ou l'autre pouvant déclencher une forte réévaluation des flux vers les valeurs refuges.

Ces tensions renouvelées font suite à des informations parues ce week-end suggérant des progrès dans les négociations entre Washington et Téhéran visant à obtenir un accord de paix et à rétablir la navigation dans le détroit d'Ormuz, par lequel transite environ un cinquième de l'offre mondiale de pétrole. Cet optimisme s'est évaporé après les frappes américaines, les traders se repositionnant sur le brut et se détournant de l'or, malgré le statut traditionnel de valeur refuge de ce métal.

La hausse des rendements obligataires a accentué la pression sur l'or. Selon UBS, l'or affiche une relation de plus en plus inverse avec les rendements obligataires d'État, qui ont grimpé alors que les grandes banques centrales, notamment la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, pourraient continuer à resserrer leur politique monétaire pour contrer les pressions inflationnistes liées au pétrole.

L'or reste environ 8 % en dessous de son record historique atteint plus tôt cette année, le seuil de 4 500 $ émergeant comme une zone de support à court terme. Les stocks d'or du COMEX et les données de règlement du LBMA seront surveillés de près cette semaine pour déceler d'éventuels signes de tensions sur le marché physique.

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