Points clés à retenir :
L'or a fortement rebondi alors qu'un dollar américain plus faible et la chute des rendements obligataires ont compensé l'effacement de la demande de valeurs refuges après le cessez-le-feu américano-iranien, les traders se tournant désormais vers une semaine chargée de réunions des banques centrales.
L'or a grimpé jusqu'à 3 % pour atteindre 4 367,58 $ l'once sur le COMEX lundi, sa plus forte hausse en une seule séance depuis plus d'un mois, avant de se stabiliser près de 4 358,81 $ à 10 h 19, heure de la côte Est. Ce rebond fait suite à deux semaines consécutives de baisse qui avaient poussé les cours sous les 4 100 $, leur plus bas niveau depuis novembre. Le plus bas sur 24 heures s'est établi à 4 213,19 $, selon les données boursières.
« La forte baisse du WTI reflète l'érosion rapide d'une partie de la prime de risque géopolitique qui soutenait les prix du pétrole ces derniers mois », a déclaré Antonio Di Giacomo, analyste de marché senior chez XS.com. L'indice du dollar américain a reculé de 0,19 %, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans a chuté de 3,1 points de base à 4,452 %, créant un contexte plus favorable pour l'or.
L'or avait évolué selon une configuration inhabituelle depuis le début du conflit fin février, se déplaçant souvent en sens inverse du pétrole brut, car la hausse des prix de l'énergie alimentait les craintes d'inflation et renforçait les anticipations d'un maintien des taux élevés par les banques centrales. Cette dynamique a réduit l'attrait de l'or, qui ne rapporte pas d'intérêts. Le métal jaune reste en baisse d'environ 18 % depuis le début du conflit et d'environ 22 % par rapport à son record historique de 5 597,23 $ atteint le 29 janvier.
La résistance à 4 366 $–4 450 $ met à l'épreuve la tendance baissière
D'un point de vue technique, le retour de l'or au-dessus du plus bas de mars près de 4 098 $ a amélioré le tableau à court terme, bien que des mouvements de prix supplémentaires soient nécessaires pour confirmer la fin de la tendance baissière. Le rebond a porté les cours vers une zone de résistance clé débutant autour de 4 366 $ et s'étendant jusqu'à 4 450 $, où convergent la moyenne mobile exponentielle sur 21 jours, la moyenne mobile simple sur 200 jours et une ligne de tendance descendante.
Un franchissement de cette zone mettrait sous pression sérieuse la structure baissière plus large qui domine les derniers mois. À la baisse, un premier support se situe autour de 4 220 $, qui faisait auparavant office de résistance. Un retour sous les 4 098 $ suggérerait que le rebond n'était que correctif et augmenterait la probabilité d'une rupture en dessous du seuil psychologique des 4 000 $.
Les réunions des banques centrales au centre de l'attention
Alors que les tensions géopolitiques s'apaisent, l'attention se tourne désormais vers un calendrier chargé de décisions de politique monétaire de la Banque du Japon, de la Réserve fédérale et de la Banque d'Angleterre, ainsi que de plusieurs autres banques centrales du G10. La réunion de la Fed mercredi sera particulièrement importante pour l'or. Les marchés s'attendent à ce que les décideurs politiques adoptent un ton prudent, mais toute indication que la Fed s'inquiète davantage des risques d'inflation pourrait contribuer à stabiliser le dollar américain et limiter le potentiel de hausse de l'or.
La baisse des prix de l'énergie pourrait alléger la pression sur d'autres banques centrales, notamment la Banque d'Angleterre, qui doit trouver un équilibre entre le ralentissement de l'inflation et la croissance encore élevée des salaires. Pour les traders d'or, la réaction des rendements obligataires et du dollar américain à l'issue de ces réunions pourrait s'avérer plus importante que les décisions elles-mêmes.
L'argent a également grimpé, bondissant jusqu'à 4,1 % pour s'échanger près de 70,60 $ l'once, suivant la hausse de l'or. Le ratio or/argent s'est resserré à environ 62, contre une moyenne sur cinq ans proche de 75, reflétant la surperformance de l'argent lors du rebond.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
