Les contrats à terme sur l'or ont chuté de 1,1 % pour s'établir à 2 325,50 $ l'once le 13 avril 2026, alors que l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran a renforcé le dollar américain et douché les espoirs d'une baisse prochaine des taux de la Réserve fédérale.
Ce mouvement est intervenu alors que l'indice du dollar (DXY), qui mesure le billet vert par rapport à un panier de six devises majeures, a grimpé de 0,5 % à 106,20, son plus haut niveau en deux mois. « Un dollar plus fort est un vent contraire direct pour l'or », a déclaré un analyste des matières premières chez Citi.
Le repli des prix de l'or fait suite à une période de gains importants, le métal ayant atteint un record historique de 2 431 $ la semaine dernière seulement. Le changement de sentiment s'est également reflété sur le marché pétrolier, où le baril de Brent a augmenté de 1,5 % à 91,20 $. Parallèlement, les données des entrepôts du COMEX montrent une légère augmentation des stocks d'or enregistrés à 8,5 millions d'onces troy.
Le test clé pour l'or est de savoir s'il peut maintenir le niveau de support psychologique de 2 300 $. Le prochain catalyseur majeur sera le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, qui sera crucial pour définir les perspectives de politique de la Réserve fédérale et la trajectoire du dollar.
La relation inverse entre le dollar et l'or a été pleinement démontrée. Alors que le risque géopolitique a poussé les investisseurs vers les valeurs refuges, le rôle traditionnel du dollar comme principal refuge a éclipsé l'attrait de l'or. Cette dynamique, couplée au repricing des attentes de taux d'intérêt, crée un environnement difficile pour le métal précieux.
Un dollar plus fort et la probabilité réduite de baisses de taux de la Fed créent généralement une pression à la baisse sur les actifs non productifs d'intérêts comme l'or. Cela pourrait déclencher de nouvelles ventes si les tendances géopolitiques et macroéconomiques persistent, une dynamique qui pourrait amener les investisseurs à déplacer leurs capitaux de l'or vers des actifs bénéficiant d'un dollar fort ou de taux d'intérêt plus élevés. Le marché intègre désormais une probabilité plus faible d'une baisse des taux au cours du premier semestre, un changement significatif par rapport à il y a quelques semaines.
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